美国证券交易委员会（SEC）于2018年4月18日以4票对1票的结果发布了一项新法规，该法规将修订经纪人和投资顾问的机构标准。 提议的规则包，称为“最佳利益法规”，已经开放了90天的公众意见征询期。
这是历史上试图改善投资者保障措施的最新步骤。 以前，美国劳工部制定了一项要求，即在为客户提供退休投资建议时，必须使经纪人，代理商和顾问接受更高的信托标准。 （：DOL受托规则解释） 。
不断变化的标准
在受信规则之前，经纪人仅遵守“适用性标准”。这意味着，当经纪人向客户提供建议时，他们仅需推荐合适的投资，但不一定符合客户的最佳利益。 经纪人可能会推荐昂贵的投资，只要他们被认为“合适”，就可以向他们支付更高的佣金。 （：选择财务顾问：适合性与受信标准） 。
SEC被要求就信托问题采取行动，前任主席玛丽·乔·怀特（Mary Jo White）和现任主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）都表示对改革感兴趣。 3月，联邦上诉法院小组驳回了劳工部的信托要求，改革的必要性提高了。
专家称，最初阅读1000页的《最佳利益法规》表明，该法规没有劳工部严格。 一个范围更广的地方：该法规不仅限于退休投资。
SEC提案
该提案分为三个部分：
- 在提出投资建议时，经纪交易商将被要求“以其散户的最大利益行事。”将明确“投资顾问对客户的信托义务”。将要求投资专业人员提供新的空头凭证。表单披露文档，称为客户或客户关系摘要（Form CRS），其中揭示了“关系的范围和条款”。此外，经纪交易商将被禁止在其名称或标题中使用“顾问”。 与经纪交易商相比，这将维持目前投资顾问更高的行为标准。
信托与最佳利益
在奥巴马政府执政期间起草的受信规则，在处理客户的退休金时，使金融专业人员达到了受信水平。 这意味着他们必须收取合理的费用，并且不允许他们对投资交易，支付方式或任何利益冲突做出误导性陈述。 马萨诸塞州的一些州级监管机构也将法律解读为禁止旨在鼓励经纪人向客户出售高价保单的行为，而不是表现同样好的廉价保费竞赛。
尽管消费者权益保护者和代表投资者的团体对SEC当前的提议提出任何重大改革表示怀疑，但代表金融服务和保险业的利益团体却反对信托标准和类似提议。 他们说，该提案过于依赖披露，未能明确定义“最高利益标准”。
批评者还指出，披露文档中的利益冲突（例如提议的CRS表）与消除利益冲突并不相同。 此外，新的行为准则未能挑战销售配额和其他补偿做法，导致经纪人将其客户置于不利于其最大利益的高费用，低收益投资中。
SEC专员Kara M. Stein是唯一反对的人。 斯坦因说：“……不幸地浪费了我们为投资者的最大利益而采取行动的机会。”斯坦因认为，拟议的规定“重申经纪人必须履行其适用性义务，”并且仅仅是“要求并要求进行一些披露。”
财务顾问回应
不管结果如何，许多财务顾问（在很大程度上遵循受信标准的组织）对公开辩论感到高兴。 最终，消费者将从金融专业人员必须遵守的不同行为标准的更大可见性中受益。
“这种势头很好。 宾夕法尼亚州匹兹堡的Innovate Wealth创始人史蒂夫·西瓦克CFP®（Steve SivakCFP®）说，政府正在对“信托”和“最大利益”进行辩论，这正在提高消费者的意识。 Sivak和家庭投资中心的负责人兼首席执行官Dan DanfordCFP®都是Certified Financial Planners™（CFP®），也是Investopedia的财务顾问网络Advisors Insights的成员。
据丹福德说，成千上万的顾问同意通过追求认证并接受CFP®称号来坚持真正受托人的高标准。 这不是新的SEO提议所要求的“最大利益”水平。
“这不是信托标准。 这只是适用性更高的适用标准，” DRM财富管理总裁兼创始人兼Advisor Insights成员David RaeCFP®，AIF®说道。 “这项提议将给公众带来更多混乱，最终，个人投资者将受到伤害。”
Sivak认为，修订后的代理商标准不足以保护消费者：“如果您将重要信息掩盖在披露中，这只会给购物服务的消费者带来更多混乱。 美国证券交易委员会的“最佳利益监管”提案没有弄清界限，反而使界限变得模糊。”
