目录
- 什么是第二留置权债务？
- 第二留置权债务解释
- 第二留置权放款人风险
- 第二留置权投资者风险
- 第二留置权借款人风险
- 贷款违约的结果
- 真实的例子
什么是第二留置权债务？
第二留置权债务是指在破产和清算时的债务排名。 这类债务担保的另一个术语是次级债务。
与其他，优先级或较高级别的债务相比，这些债务的优先级较低。 换句话说，第二留置权是第二位，在借款人破产的情况下可以全额偿还。 只有在偿还所有高级债务（例如贷款和债券）之后，才能支付第二留置权债务。
在基础业务破产的情况下，次级债务的投资者必须意识到自己的状况，才能全额偿还本金。
第二留置权债务解释
第二留置权债务对作为担保的抵押品有从属要求。 在强制清算中，初级债务可能会从出售抵押担保资产的资产中获得收益，但前提是高级债务持有人已收到付款。 由于对抵押物的次级要求，与优先债相比，次级留置权对贷方和投资者的风险更大。 由于这种较高的风险，这些贷款通常具有较高的借款利率，并遵循更严格的审批程序。
如果借款人拖欠有抵押贷款，高级留置权持有人可能会从出售基础资产中获得贷款余额的100％。 但是，第二留置权持有人可能只收到未偿还贷款金额的一小部分。
例如，如果借款人拖欠第二笔抵押的房地产贷款，则债权人可能会取消抵押品赎回权并出售房屋。 在第一笔抵押贷款的余额全额支付之后，所有剩余收益的分配都将分配给第二笔抵押贷款的贷方。
重要要点
- 第二留置权债务是指在破产和资产清算的情况下优先于其他较高等级债务的贷款，第二留置权债务的其他名称包括初级债务和次级债务，第二留置权债务可以帮助借款人。获得急需的融资，但必须权衡风险。次级债务可以为投资者提供比传统固定利率债务更高的利率。
第二留置权放款人风险
由第二留置权抵押所构成的放贷人的主要风险是在违约或申请破产时抵押品不足。 在申请过程中，第二留置权贷方通常会评估许多与第一留置权贷方相同的因素和财务比率。 这些财务指标包括信用评分，收入和现金流量。 贷方还审查了借方的债务与收入的比率，该比率显示了专用于偿还债务的每月收入的百分比。 通常，低违约风险的借款人会获得优惠的信用条件，从而导致较低的利率。
为了降低风险，第二留置权贷方还必须确定可动用的股本金额，其金额应优先于高级债务。 权益是基础资产的市场价值减去该资产的未偿还贷款之间的差额。
例如，如果一家公司在建筑物上有未清偿的第一留置权$ 1, 000, 000，并且该建筑物的评估价值为$ 2, 500, 000，则剩余的股权为$ 1, 500, 000。 在这种情况下，第二留置权贷方可能只批准一部分未偿还股本的贷款，例如$ 750, 000-50％。 此外，第一留置权持有人的信用条款可能会规定公司是否可以承担额外债务或对建筑物进行第二次抵押的限制。
贷方在贷款过程中进行的其他计算包括建筑物的市场价值，基础资产的潜在价值损失以及清算成本。 放款人可能会限制第二留置权的规模，以确保未偿债务的累计余额大大低于标的抵押品的价值。
贷款人通常包括信用条件下的契约。 这些约定对借款人施加了限制并概述了具体要求。 如果企业拖欠付款，则会触发贷款契约，这可能需要出售资产来偿还债务。
第二留置权投资者风险
尽管在公司倒闭时，第二留置权债务投资者会在普通股股东之前得到报酬，但初级债务却有其风险。 如果发行公司资不抵债，并且在清算过程中，没有足够的资产来偿还优先债务和次级债务，那么第二留置权投资者将蒙受损失。
尽管次级债务可以为投资者提供比传统固定利率债务更高的利率，但投资者需要意识到发行公司的财务可行性以及还款的可能性。
第二留置权借款人风险
初级债务可以是从银行贷款的形式，也可以是通过向投资者出售债券的形式。 借款人可以使用第二留置权来获得财产权益或向公司的资产负债表增加资本。 抵押资产以获得第二留置权也对借款人构成风险。
不管第二笔贷款的原因是什么，如果借款人在偿还债务方面都落后了，那么贷方可以开始强制出售抵押资产的程序。
例如，如果房主拖欠第二笔抵押贷款，则银行可以开始取消抵押品赎回权的过程。 止赎是一个法律程序，贷方控制财产并开始出售资产。 当借款人无法按抵押合同约定偿还全部本金和利息时，便会发生止赎。
企业通常有更多的资产作为抵押品，包括不动产，设备及其应收账款。 就像住房的第二抵押一样，如果第二留置权的银行取消抵押，则企业可能会面临资产流失清算的风险。
优点
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初级债务支付更高的利率
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清算期间，第二留置权先于普通股股东偿还
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增加第二留置权贷款可以提供资本使用权
缺点
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在清算中，初级债务可能无法全额偿还
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还款取决于发行公司的财务能力
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抵押品不足可能会担保债务
贷款违约的结果
企业和个人的信用评分都将其偿还贷款的能力排名。 信用评分是一个统计数字，它通过考虑借款人的信用历史来评估借款人的信用度。
如果某人的付款拖欠或拖欠贷款，其信用评分将下降。 低分使这些借款人日后更难以借贷，并可能影响他们获得就业，公寓和手机等物品的能力。
对于一家企业而言，信用记录为负数可能意味着他们将难以找到他们可能会在不提供较高票息率的情况下发行的未来债券的买方。 同样，许多公司使用营运资金信贷额度来开展业务。 例如，一家公司可能从信用额度（LOC）借钱来购买库存。 一旦他们收到了制成品的付款，便会还清LOC，并在下一个销售周期再次开始该过程。
企业违约的另一个结果是对公司现金流量的影响。 现金流量是衡量公司产生多少现金来运营其业务并履行其义务的度量。 由于较高的偿债成本和较高的利率产生的利息支出，现金流量减少。
真实的例子
举例来说，假设福特汽车公司（F）在其一家生产卡车的工厂中有一笔未偿还的贷款。 根据最近对其市场价值的评估，贷款约为10, 000, 000美元，而建筑物和物业的价值为22, 000, 000美元。 结果，该公司拥有$ 12, 000, 000的可用股本（$ 22, 000, 000-$ 10, 000, 000）。
未偿还的10, 000, 000美元贷款是高级债务，是公司违约或清算时应优先考虑的优先事项。 作为第一留置权持有人的回报，银行对1000万美元的票据收取2％的利息。
福特希望从另一家银行获得第二笔抵押贷款，实质上是第二留置权。 但是，第二银行仅将剩余股权的50％用于第二留置权债务。 结果，福特可以借600万美元。
假设发生了经济衰退，不仅使公司从卡车销售中获得的收入下降，而且财产的价值也下降了。 如果企业不偿还债务，任何一个贷方都可以开始清算以偿还贷款。 清算并从第一笔10, 000, 000美元的贷款中偿还了余额后，公司的剩余资金只有500万美元。 作为次级债，第二银行无法获得第二留置权的全部金额。
