股票回购：明细

公司可以通过多种方式将财富返还给股东。 尽管股价升值和分红是两种最常见的方式，但公司还有其他与投资者分享财富的方式。 ，我们将研究一种被忽略的方法：股票回购。 我们将介绍股票回购的机制及其对投资者的意义。

重要要点

• 公司从市场上回购股票时会发生股票回购，回购的效果是减少市场上已发行股票的数量，从而增加了利益相关者的所有权。公司可能会回购股票，因为它认为市场对其股票的折价过高，无法投资或提高财务比率。

什么是股票回购？

股票回购，也称为股票回购，发生在公司用累积的现金从市场上回购其股票时。 股票回购是公司进行自身再投资的一种方式。 购回的股份由公司吸收，减少了在市场上流通在外的股份数量。 因为市场上的股份较少，所以每个投资者的相对所有权股份增加了。

“回购”如何工作？

公司进行回购的方式有两种：要约收购或通过公开市场。

1.投标要约

公司股东收到要约要约，要求他们在一定时间内提交或投标部分或全部股份。 要约将说明公司要回购的股票数量以及股票的价格范围。 接受要约的投资者将说明他们要投标的股票数量以及愿意接受的价格。 一旦公司收到所有要约，它将找到合适的组合以最低的价格购买股票。

市场通常将回购视为公司的积极指标，并且回购后股价往往会飙升。

2.公开市场

公司还可以按市场价格在公开市场上购买其股票。 但是，通常情况是，宣布回购会导致股价飙升，因为市场认为这是一个积极信号。

动机

公司为什么要回购股票？ 公司的管理层可能会说回购是特定时间的最佳资本利用。 毕竟，公司管理层的目标是为股东带来最大的回报，而回购通常会增加股东价值。 回购新闻稿中的典型线条是“我们没有比自己更好的投资”。 尽管有时可能会发生这种情况，但此陈述并不总是正确的。

还有其他促使公司回购股票的动机。 例如，管理层可能会认为市场对其股价的折让过大。 由于许多原因，例如，低于预期的收益结果，会计丑闻或仅仅糟糕的整体经济环境，股票价格可能会受到市场的冲击。 因此，当一家公司花费数百万美元购买其自己的股票时，这可能表明管理层认为市场在折价股票方面走得太远了-这是一个积极的信号。

改善财务比率

公司可能进行回购的另一个原因仅仅是提高其财务比率，即投资者用来分析公司价值的指标。 这种动机令人怀疑。 如果减少股份数量是使财务比率看起来更好而不为股东创造更多价值的策略，那么管理层可能会出现问题。 但是，如果公司发起回购的动机是合理的，则由此带来的更好的财务比率可能只是良好的公司决策的副产品。 让我们看看这是怎么发生的。

首先，股票回购减少了流通股的数量。 公司购买股票后，通常会注销股票或将其保留为库存股票，并减少此过程中流通的股票数量。

此外，回购会减少资产负债表上的资产（在这种情况下为现金）。 结果，由于资产减少，资产回报率（ROA）增加； 股本回报率（ROE）增加，因为未偿还股本较少。 总体而言，市场将较高的ROA和ROE视为积极因素。

假设一家公司以每股15美元的价格回购一百万股，总现金支出为1500万美元。 以下是资产回报率和每股收益（EPS）计算的组成部分，以及它们在回购后的变化方式。

	回购前	回购后
现金	$ 20, 000, 000	$ 5, 000, 000
资产	50, 000, 000美元	$ 35, 000, 000
收益	$ 2, 000, 000	$ 2, 000, 000
优秀股票	$ 10, 000, 000	$ 9, 000, 000
资产回报率	4.00％	5.71％
每股收益	$ 0.20	$ 0.22