对于在固定收益领域寻求税收优惠投资策略的个人投资者，市政债券提供了一种有吸引力的解决方案。 市政债券是由政府实体发行的债务证券，它们在债券存续期间通过支付利息的方式提供适度的回报。 一般而言，市政债券收取的利息免征联邦税，在某些情况下，也免征州和城市税。 个人投资者可以通过发行证券的实体单独购买市政债券，或者投资者可以使用共同基金等联合投资策略来获得更多市政债券发行的机会。
虽然市政债券在较高税率级别对投资者具有吸引力，但这些证券具有一定程度的风险。 一般义务债券或由发行实体的税收权力支持的债券，被认为比收入债券或用于为特定项目提供资金的债券更安全。 由于一般义务债券使投资者面临的风险较小，因此，这些市政债券所支付的利率低于其他债务证券。 收益债券随着时间的流逝具有更大的违约风险，但是它们可以为愿意承担这一风险的投资者提供更高的回报率。 投资市政债券基金可以使投资者在具有免税收入潜力的普通债券和收益债券之间进行分散投资。
以下是一些2018年顶级的市政债券基金：美国高收益市政债券基金（AMHIX），Nuveen高收益市政债券基金I（NHMRX），Vanguard中期免税基金投资者股份（ VWITX），T。Rowe Price马里兰州免税债券基金（MDXBX）和Oppenheimer Rochester高收益市政基金A类（ORNAX）。 所有信息均为截至2018年11月的最新信息。
美国高收益市政债券基金
美国高收入市政债券基金成立于1994年，旨在为投资者提供高水平的经常性收入，免征常规联邦所得税。 该基金的经理们将其65.6亿美元资产的很大一部分投资于免交联邦税的市政债券债券。 共同基金通过持有低评级和高评级债券来分散持有的股票，其中有大量资产被评级为BBB +或以下。
截至2018年11月，美国高收入市政债券基金的10年年化收益率为6.36％。 共同基金的费用率为0.68％，投资者购买股票时要承担3.75％的前期销售负担。 合格和不合格投资账户的最低投资额为250美元。
纽芬高收益市政债券基金I
Nuveen高收益市政债券基金成立于1999年，旨在为投资者提供免征联邦税的当前收入。 资本增值是该基金的第二投资目标。 基金管理人将共同基金的174.6亿美元资产中的至少80％投资于市政债券，这些债券在联邦一级免征个人所得税，大部分基金资产投资于长期的低质量债券。
截至2018年11月，Nuveen高收益市政债券基金已为投资者带来了10年的年化收益率6.69％。该共同基金的费用率为0.78％，新购买的预付款为4.2％，尽管兑换时不收取任何递延的销售费用。 投资者必须为合格和不合格的帐户进行$ 3, 000的初始投资。
先锋中期免税基金投资者股份
Vanguard中期免税基金成立于1977年，是市场上历史最悠久的市政债券共同基金之一。 该基金试图通过将其581.0亿美元资产中的至少75％投资于前三大评级类别中的市政债券，为投资者提供免缴联邦个人所得税的当期收益。 作为中级市政债券基金，它的美元加权平均到期日为6至12年，但基金管理人对基金内持有的单个证券的到期日没有特殊限制。
截至2018年11月，先锋中间期免税基金已产生10年年化收益率4.07％，费用率极低，仅为0.19％。 投资者无需为购买或赎回股票而支付前期或递延的销售费用，尽管新的合格和不合格帐户需要$ 3, 000的初始投资。
T. Rowe Price马里兰州免税债券基金
T. Rowe Price马里兰州免税债券基金成立于1987年，旨在为投资者提供高额的当期收入。 基金管理人将基金22.4亿美元资产中的至少80％投资于免收联邦和马里兰州及地方个人所得税的债务证券。 债券持有的期限不同，而基金内的债券则专注于更高质量的债券。
截至2018年11月，T.Rowe Price马里兰州免税债券基金的十年期年化收益率为5.02％，费用比率为0.47％。 尽管合格和不合格帐户都需要$ 2, 500的初始投资，但共同基金不会向投资者收取预付款或递延销售费用。
奥本海默罗切斯特高收益市政基金A类
Oppenheimer Rochester高收益市政基金成立于1993年10月。该共同基金至少将其59.1亿美元净资产的80％投资于全美发行的具有免税收入的高收益市政债券。
截至2015年11月，该基金为投资者带来了10年的年化收益率，为8.84％。 共同基金的费用比率为0.95％，预付款额为4.75％。 它还需要$ 2, 500的初始投资。
