什么是便利收益率？
便利收益是与持有基础产品或实物相关的收益或溢价，而不是与相关的衍生证券或合约相关的收益或溢价。
有时，由于不规则的市场波动（例如市场倒置）的结果，由于相对稀缺的需求与高需求相比，持有基本商品或担保可能比拥有合同或衍生工具更有利可图。 考虑购买实捆小麦，而不是购买小麦期货合约。 如果突然干旱，并且对小麦的需求增加，则小麦的首次购买价格与震荡后的价格之间的差额将是便利产量。
便利收益率说明
实物或商品的存储与产品的便利性密切相关。 但是，商品价格和存储量之间存在反比关系。 根据供求水平，当某种商品的存储量不足时，该商品的价格往往会上涨。 反之亦然。 当商品的存储量足够大时，价格通常会下降。
当与物理存储相关的成本（例如仓库，保险，安全性等）相对较低时，往往会产生便利的收益。
便利收益和保险费用
投资者可以将便利收益计算为针对价格风险的保险成本。 该公式的计算方法是：将近月期货合约的价格乘以库存中占用的资金的资本成本，或者将借入利率的欧拉数乘以到期时间，然后加上存储成本并减去后个月合约的期货合约价格。 接下来，将此计算除以近月期货合约的价格，然后将商加一。 结果值提高到365的幂除以到期天数。 最后，从结果值中减去1。
重要要点
- 便利收益是与持有基础资产相关的溢价，而不是与相关的衍生证券或合约相关的溢价。便利收益通常是在与实物存储相关的成本较低的情况下产生的。到期时间来计算便利收益。
便利收益的现实世界示例
如果知道商品的未来价格，现货价格，借入利率和到期时间，则便利收益率很容易计算。 期货价格的计算方法是：现货价格乘以欧拉数或数学常数e，然后乘以借款利率与便利收益率之差乘以到期时间。 因此，便利收益率被求解为借贷利率与借贷利率之间的差除以到期时间乘以期货价格的自然对数除以现货价格。 该公式用于连续计算比率和产量。
例如，假设某交易商希望计算从今天起一年内交付的西德克萨斯中质（WTI）原油的便利收益。 假设年借款利率为2％，WTI原油的现货价格为50.50美元，从今天起一年后到期的原油合约的期货价格为45.50美元。 因此，便利收益率被计算为每年连续复利12.43％，或0.02-（1/1）* LN（$ 45.50 / $ 50.50）。
