什么是未来交易？
当做市商从其公司账户交易证券而不是匹配市场投资者的可用买入和卖出指令时，就会发生提前交易。 这种交易会抑制有序市场交易的标准和目标，而监管机构则希望通过各种规则和规定来坚持这一标准和目标。 基本上，不允许做市商在客户订单或其他经纪商订单之前进行交易。
了解提前交易
提前交易违反了市场交易惯例。 做市商在公开市场下达指令之前使用自己账户中的证券执行交易被视为违反了提前交易。 提前交易的行为可以通过标准市场惯例的发展而发生。 已经建立了金融业监管局（FINRA）的规则，以监视和惩罚违反提前交易规则的市场交易专家。
做市
做市商也被称为专家，是促进二级市场交易的基础架构的关键部分。 做市商通过买卖系统使公开市场中的买卖双方匹配，使他们从每笔交易产生的买卖价差中获利。 做市商的主要目标是通过买卖双方的匹配来促进交易。 但是，如果仅提供一笔交易的交易场景，专家可以从自己的帐户进行交易以完成交易。
当做市商选择从投资者手中获得未执行的订单时，使用做市商自己的账户中的证券来完成交易时，提前交易是非法的。 该行为可以为做市商提供有利的交易价格，同时抑制公开市场的公平市场价格。 提前交易也可能给市场专家带来无法证实的利润。 总体而言，不管动机如何，提前交易都被认为是对有序有效的市场交易标准的破坏，监管机构力图为所有投资参与者坚持这一标准。
提前交易的市场规则
纽约证券交易所规则92最初禁止提前交易。随后，为减少监管重复和简化合规性，纽约证券交易所和美国证券交易所用FINRA规则5320取代了规则92，该规则自2011年9月12日起生效。
FINRA规则5320提供了有关提前交易及其禁止的详细指导。 它也被非正式地称为“配员规则”。 该裁决还要求做市商必须记录有关交易规则的政策和程序，并且公司必须遵守FINRA规则5310概述的记录规则。规则5320还为禁止提前交易规定了许多例外情况。 例外包括大订单和机构订单，无知识例外，无风险主体例外和ISO例外。 此外，做市商可以立即执行客户的订单，而订单的大小和价格（或更好）要比他们自己的书所执行的价格高（或更好），做市商可以满足例外情况。
