对于新手和有经验的交易者来说，谷物期货交易都是一个尝试的经历。 有许多因素可能会影响价格走势，这些因素是不可预测的，并且与基本或技术市场因素无关。 对冲基金和指数基金活动造成的市场波动以及世界货币的每日波动可能对价格走势产生重大影响。
另一方面，点差市场很少受世界货币市场行动的影响，并且通常更贴近基本市场因素。 由于外部市场因素的影响，上下波动很大，可能会影响点差相对于期货价格的影响。 这就是为什么许多谷物贸易商更喜欢交易价差而不是直接交易期货合约。 让我们看一下日历散布，特别是向您展示为什么投资者蜂拥至这些领域。
日历价差
在谷物市场或任何期货市场上传播的日历涉及在一个月内购买同一商品的期货合约，并在另一个月内出售一个合约。 例如，大豆市场上一个受欢迎的价差是7月/ 11月价差。 交易者将购买7月期货，同时卖出11月期货（反之亦然），以利用两个合约月份之间的关系变化。
参与这种点差交易的交易者很少关心直接期货市场的价格，而只关心点差关系。 在大多数情况下，资金会在价差的一个分支中损失，但会在价差的另一个分支中损失。 在成功的价差中，一条腿上的收益显然会超过损失腿上遭受的损失。 对于新手来说，有时候这是一个很难理解的概念。
这里有两种基本的点差类型：
买附近/卖递延=牛市价差卖附近/买递延=熊市价
您选择启动的类型将取决于各种因素，概述如下。
供需
日历价差通常受供求因素的影响，而不是资金流量或外部影响。 当谷物的供需形势比较宽松（供应相对于需求充足的时间）时，发现延期合约的交易价远高于附近月份的情况并不少见。 价格差异被称为“携带成本”。 此金额包括保险，利息和实物谷物的存储成本，或将谷物从一个月“运送”到另一个月所需的美元金额。
通常，价差不会超过全额套利成本。 例如，一个蒲式耳玉米一个月的存储，保险和支付利息的成本约为6.5美分。 由于这是全部成本，因此7月和12月玉米之间的价差不应超过-39美分（6.5美分x 6个月= 39美分）。 如果7月/ 12月玉米价差为-39，则报价为“ 39以下”，这意味着7月玉米低于12月39。
在大多数情况下，如果给定商品的现货供应充足，价差将仅以全额套利交易。 相反，如果商品供应量低，点差通常会成反比。 这意味着附近的合约月份将在延期月份之前交易，以评估需求并维持可接受的供应。 多年来，这种情况在玉米，大豆和小麦市场中已经发生过很多次。
分析
一旦了解了价差的基本概念，交易者就可以开始对某些价差市场进行自己的分析并确定机会。 在查看给定价差时，交易者应在采取行动之前收集某些信息。
历史上的关系是什么？ 查看历史10年或15年的时期，看看价差在季节性情况下以及在基本面相似的情况下。 大多数知识渊博的经纪人将能够为您提供历史点差图表。
使用此信息来确定要发起的价差类型。 如果价差通常在特定的季节性时间框架内走高，则交易者应该更愿意发起牛市价差。 如果价差趋于季节性下降，则交易者应该更愿意发起空头价差。
底线
检查给定商品的供应状况，并确定是否需要进行需求配给。 与往年相比供应量较低且价差较大的商品将是牛市撒布者的良好目标，尤其是当价差倾向于按季节运行时。 对于历史上供应水平高的商品，可以说相反的说法。 然后将进行更详细的分析。
涉及供求的所有因素都将影响价差市场。 一个好的点差交易员将不断监视从生产潜力到出口甚至趋势线的所有内容。 基本面和技术分析的这种组合有助于点差交易者了解推动给定点差关系的因素，并确定交易的点差以及如何进行交易。
