信托契约是债券发行人与受托人之间在债券合同中达成的协议，通过强调各方必须遵守的规则和责任来代表债券持有人的利益。 它还可能指示债券的收入来源。
打破信托契约
债券发行给贷方或投资者以为公司或政府机构筹集资金。 要发行债券，发行人会雇用第三方受托人（通常是银行或信托公司）来代表其债券投资者的利益。 由发行人与受托人签订的协议称为信托契约。
信托契约是为了保护债券持有人的利益而制定的具有法律约束力的合同。 文件中包含受托人的姓名和联系信息，其中强调了发行人，贷方和受托人在债券有效期内必须遵守的条款和条件。 受托人的角色这一节很重要，因为它清楚地表明了如何处理不可预见的事件。 例如，如果出现涉及受托人作为受托人角色的利益冲突（在某些信托契约中），则必须在90天内解决该问题。 否则，将雇用新的受托人。
信托契约还包括债券的特征，例如到期日，票面价值，票面利率，付款时间表和债券发行目的。 信任契约的一部分规定了违约的情况和过程。 契约建立了集体诉讼机制，在这种机制下，如果发生违约，债权人或债券持有人可以公平，有序地收集债权。 债券持有人应意识到这些情况，因为了解事件的正确顺序将使他们在发生违约时采取适当的行动。
保护性或限制性契约在信托契约中突出显示。 例如，信托契约可以指示已发行债券是否可赎回。 如果发行人可以“赎回”债券，则契约将包括对债券持有人的赎回保护，这是发行人无法从市场上回购债券的时期。 在通话保护期之后，契约可以列出发行人可以行使其通话权的第一个通话日期和随后的通话日期。 信托契约上还标明了看涨期权，即如果发行人回购债券将要支付的价格。
几乎所有的契约都包含从属条款，这些从句限制了发行人可能产生的额外债务，并且所有后续债务都从属于先前的债务。 没有这种限制，如果允许发行人发行无限量的债务，债券持有人将面临违约风险。
对于总本金至少为500万美元的公司债券，必须向证券交易委员会（SEC）提交一份契约的副本。 发行价格低于500万美元的公司债券，市政债券和政府发行的债券，无需向SEC提交信托契约。 这些获豁免的实体可以选择创建信托契约，以向潜在的债券购买者放心，而不遵守任何联邦法律。 而且，鉴于某些政府债券在称为债券决议的文件中披露了类似的信息（发行人和债券持有人的义务和权利），因此可能不会在每个债券合同中都包含信托契约。
