债务融资与股权融资：概述
在为公司融资时，“成本”是获取资本的可计量成本。 对于债务，这是公司为债务支付的利息支出。 对于股本，资本成本是指对股东提供的拥有其业务股份的收益的索赔。
重要要点
- 在为公司融资时，“成本”是获取资本的可计量成本。 对于股本，资本成本指的是向股东提供的关于其拥有企业股份的收益的债权。假设公司表现良好，通常可以以较低的有效成本获得债务融资。
债务融资
当一家公司通过向投资者出售债务工具筹集资金筹集资金时，这就是所谓的债务融资。 作为对贷款的回报，个人或机构成为债权人，并获得承诺将定期偿还债务的本金和利息。
股权融资
股权融资是通过出售公司股份筹集资金的过程。 股权融资带来了股东的所有权权益。 股权融资的范围从企业家从私人投资者筹集的几千美元到在数十亿美元的证券交易所中进行的首次公开募股（IPO）。
如果一家公司未能产生足够的现金，债务的固定成本性质可能会变得太沉重。 这个基本思想代表着与债务融资有关的风险。
例
只要公司表现良好，您通常可以以较低的有效成本获得债务融资。
例如，如果您经营一家小型企业并且需要40, 000美元的融资，则可以以10％的利率借入40, 000美元的银行贷款，也可以以40, 000美元的价格向邻居出售其25％的股份。
假设您的企业在下一年获得20, 000美元的利润。 如果您获得银行贷款，您的利息费用（债务融资成本）将为4, 000美元，从而为您带来16, 000美元的利润。
相反，如果您使用股权融资，您的债务将为零（因此没有利息费用），但是将仅保留您利润的75％（其他25％归您的邻居所有）。 因此，您的个人利润仅为15, 000美元，即（75％x $ 20, 000）。
从这个例子中，您可以看到，作为公司的原始股东，发行债务而不是股本的成本降低了多少。 如果您有债务，税收会使情况变得更好，因为在征收所得税之前会从收益中扣除利息费用，从而起到避税的作用（尽管在此示例中，为简单起见，我们忽略了税收）。
当然，债务的固定利率性质的优势也可能是不利的。 它带来了固定费用，从而增加了公司的风险。 回到我们的例子，假设您的公司在下一年仅获利5, 000美元。 通过债务融资，您仍将有相同的$ 4, 000利息要支付，因此您只剩下$ 1, 000的利润（$ 5, 000-$ 4, 000）。 有了股本，您再也没有利息支出，而只保留了利润的75％，因此剩下3, 750美元的利润（75％x $ 5, 000）。
但是，如果一家公司未能产生足够的现金，债务的固定成本性质可能会造成沉重负担。 这个基本思想代表着与债务融资有关的风险。
底线
公司永远无法完全确定其未来的收益（尽管他们可以做出合理的估计）。 他们未来的收入越不确定，所带来的风险就越大。 结果，与具有高风险行业的公司或规模很小且刚刚开始运营的公司相比，处于稳定现金流持续稳定的行业的公司通常会大量使用债务。 具有高度不确定性的新业务可能很难获得债务融资，并且通常主要通过股权融资为其运营融资。 （有关阅读，请参阅“公司应发行债务还是股权？”）
