目录
- 财政赤字对经济的影响
- 财政赤字对短期经济的影响
- 赤字融资
- 联邦财政赤字限额
- 财政赤字：历史回顾
- 赤字上升
- 赤字的缺点
- 底线
只要政府支出超过财政年度的收入，就会出现财政赤字。 这种失衡有时被称为经常账户赤字或预算赤字，在全世界当代政府中很常见。 自1970年以来，除了四年以外，美国政府的支出一直高于收入。 美国历史上最大的四个预算赤字发生在2009年至2012年之间，每年显示的赤字超过1万亿美元。
财政赤字对经济的影响
经济学家和政策分析师对财政赤字对经济的影响持不同意见。 一些人，例如诺贝尔奖获得者保罗·克鲁格曼（Paul Krugman），暗示政府没有花费足够的钱，而2007-09年大衰退的缓慢复苏是由于国会不愿增加赤字来刺激总需求。 其他人则认为预算赤字排挤了私人借贷，操纵了资本结构和利率，减少了净出口，并导致了更高的税收，更高的通胀或两者兼而有之。
财政赤字对短期经济的影响
尽管对财政赤字的长期宏观经济影响尚有争议，但对于某些直接，短期后果的争论却很少。 但是，这些后果取决于赤字的性质。
如果赤字是由于政府参与了额外的支出项目（例如基础设施支出或对企业的赠款）而产生的，那么那些选择接收资金的行业将在短期内提高运营和盈利能力。 如果赤字是由于减税或商业活动减少而减少给政府的收入，那么就不会发生这种刺激。 刺激支出是否可取也是一个争论的话题，但是毫无疑问，某些行业将从中受益。
赤字融资
所有赤字都需要融资。 最初，这是通过出售政府债券（例如国债）来完成的。 个人，企业和其他政府购买国债，并向政府放贷，并承诺将来还款。 政府借款的明显的初始影响是，它减少了可借给其他业务或用于其他业务的可用资金池。 这确实是正确的：向政府贷款5, 000美元的个人不能用这5, 000美元购买私人公司的股票或债券。 因此，所有赤字都具有减少经济中潜在资本存量的作用。 如果美联储将债务全部货币化，情况将有所不同。 危险将是通货膨胀而不是减少资本。
此外，用于弥补赤字的政府证券的出售对利率有直接影响。 政府债券被认为是极其安全的投资，因此支付给政府的贷款利率代表了无风险的投资，几乎所有其他金融工具都必须与之抗衡。 如果政府债券支付2％的利息，则其他类型的金融资产必须支付足够高的利率，以吸引购买者脱离政府债券。 美联储在公开市场操作中使用该功能在货币政策范围内调整利率。
联邦财政赤字限额
尽管赤字似乎随着放弃而增加，联邦总账上的总债务负债已升至天文数字，但在政府的资产负债表能走多远的距离上仍存在实际，法律，理论和政治上的限制，即使那些限制并不像许多人希望的那么低。
实际上，美国政府不能在不吸引借款人的情况下为赤字提供资金。 仅在联邦政府的充分信用和信誉的支持下，市场上的个人，企业和其他政府购买美国债券和国库券（T-bills），所有这些人都同意向政府贷款。 美联储还购买债券，这是其货币政策程序的一部分。 如果政府一旦用尽了足够的借款人，就会有真正的感觉，赤字将受到限制，违约将成为可能。
政府债务总额具有实际和负面的长期影响。 如果通过正常的税收和借贷收入来源无法偿还债务的利息，政府将面临三种选择。 他们可以削减开支并出售资产以进行还款，可以印钞来弥补短缺，或者该国可以拖欠贷款义务。 这些选择中的第二种，即过度积极地扩张货币供应量，可能导致高水平的通货膨胀，从而有效地（尽管不精确地）限制了该策略的使用。
财政赤字：历史回顾
尽管有不同程度和不同情况，但有许多经济学家，政策分析师，官僚，政治人物和评论员支持政府财政赤字的概念。 赤字支出也是凯恩斯主义宏观经济学最重要的工具之一，以英国经济学家约翰·梅纳德·凯恩斯（John Maynard Keynes）的名字命名。他认为，支出推动了经济活动，而政府可能会因出现巨额赤字而刺激经济下滑。
美国第一个真正的赤字计划是在1789年由当时的财政部长亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）构思并执行的。 汉密尔顿将赤字视为主张政府影响力的一种手段，类似于战争债券如何帮助英国在18世纪冲突中为法国提供资金。 这种做法仍在继续，并且在整个历史上，政府都选择在提高税收不足或不切实际的情况下借钱为战争提供资金。
赤字上升
政治家和政策制定者依靠财政赤字来扩大诸如福利计划和公共工程之类的受欢迎政策，而不必提高税收或削减预算中的其他支出。 这样，财政赤字也鼓励寻租和出于政治动机的拨款。 如果这意味着要获得公共利益，许多企业暗中支持财政赤字。
并非所有人都认为大规模的政府债务是负面的。 一些专家甚至宣称财政赤字完全无关紧要，因为这笔钱是“欠我们自己的”。 即使以票面价值计算，这也是一个可疑的主张，因为外国债权人经常购买政府债务工具，并且忽略了许多反对赤字支出的宏观经济论据。
政府经营的财政赤字在某些经济流派中得到了广泛的理论支持，在民选官员中获得了几乎一致的支持。 保守派和自由派政府都倾向于以减税，刺激性支出，福利，公共利益，基础设施，战争融资和环境保护为名的巨额赤字。 归根结底，选民认为财政赤字是一个好主意，无论这种信念是否明确，都是基于他们同时寻求昂贵的政府服务和低税率的倾向。
赤字的缺点
另一方面，由于长期以来政府预算赤字在排挤私人借贷，扭曲利率，扶持非竞争性公司以及扩大非市场参与者的影响方面的作用，一直受到众多经济思想家的攻击。 然而，自从凯恩斯在1930年代将财政赤字合法化以来，财政赤字一直在政府经济学家中流行。
所谓的扩张性财政政策不仅构成凯恩斯主义抗衰退技术的基础，而且还为当选代表自然倾向于采取的行动提供了经济依据：花钱减少短期后果。
凯恩斯最初呼吁在经济衰退期间维持赤字，并在经济复苏后纠正预算赤字。 这种情况很少发生，因为即使在富裕时期，提高税收和削减政府计划也很少受到欢迎。 政府的趋势是逐年亏损，导致大量公共债务。
底线
赤字在很大程度上是负面的。 虽然凯恩斯主义学派的宏观经济建议认为，在货币政策证明无效后，有时有时需要赤字来刺激总需求，但其他经济学家则认为赤字会挤走私人借贷并扭曲市场。
还有一些人认为，今天借钱需要将来增加税收，这不公平地惩罚了后代纳税人以满足当前受益人的需求（或购买其受益人的票）。 如果增加赤字在政治上无利可图，则有一种民主进程可能会限制经常账户赤字的感觉。
