公司有一种巧妙的方法来捏造和弄乱他们的收益数据，您应该知道这一点。 证券交易委员会（SEC）将对涉嫌试图在形式上修改收益的过程中欺骗投资者的公司进行调查。 让我们看看什么是形式收益，什么时候有用，以及公司如何利用它们来欺骗投资者。
什么是预估收益？
备考收入描述了一种财务报表，该财务报表中包含假设数量或估算值，如果排除了某些非经常性项目，则可以“形象”地反映公司的利润。 备考收入不是使用公认的标准会计准则（GAAP）计算的，通常会忽略一次不属于公司正常运营的一次性费用，例如合并后的重组成本。 本质上，备考财务报表可以排除公司认为模糊其财务前景准确性的任何内容，并且可以作为有用的信息来帮助评估公司的未来前景。 每个投资者都应该强调GAAP净收入，这是会计师确定的“官方”获利能力，但是查看备考收入也可以提供很多信息。
例如，当公司收取与未来获利能力无关的一次性费用时，净收入并不能说明全部情况。 因此，一些公司会剔除某些阻碍成本的成本。 对于希望准确了解公司正常收益前景的投资者而言，这种收益信息非常有用，但是通过省略减少报告收益的项目，即使公司处于亏损状态，该过程也可以使公司显得有利可图。
我们应该强调，形式化收益旨在使投资者对公司的运营有更清晰的了解，并且就其性质而言，不包括独特的费用和支出。 然而，问题在于，对于备考收入的监管远不及受GAAP规则约束的财务报表的监管，因此有时公司会滥用这些规则以使收入看起来比实际情况要好。 由于交易员和经纪人非常关注公司是否超出或达到分析师的预期，因此发布收益后的头条新闻可能意味着一切。 如果一家公司错过了非形式预期，但表示其超出了形式预期，那么它的股价将不会遭受严重的打击，甚至可能会上涨-至少在短期内如此。
备考问题
公司经常发布积极的收益报告，其中不包括基于股票的薪酬和与收购相关的费用。 但是，这些公司希望人们忘记这些费用是真实的，需要包括在内。
有时，公司在报告备考收入时甚至会从资产负债表中扣除未售出的库存。 问问自己：产生库存是否会花钱？ 当然可以，那么公司为什么应该简单地将其注销呢？ 生产无法出售的商品是一种糟糕的管理，并且不应从财务报表中消除公司的错误决定。
这并不是说公司总是对形式收益不诚实-形式并不意味着数字会被自动操纵。 但是，在阅读备考收入时持怀疑态度，最终可能会为自己节省很多钱。 要评估形式收益的合法性，请务必查看排除的成本是什么，并确定这些成本是否真实。 折旧和商誉等无形资产偶尔也可以减记，但是如果公司每个季度都这样做，那么这样做的理由可能不那么光荣。 90年代末的互联网时代见证了一些最严重的形式收益操纵滥用者。 许多在纳斯达克（Nasdaq）上市的公司利用形式收益管理来报告更可靠的形式数字。 累计来看，互联网行业全盛时期的GAAP收益与形式收益之间的差额超过数十亿美元。
形式分析的好处
如前所述，备考数字应该可以使投资者更清楚地了解公司运营。 对于某些公司而言，由于其业务性质，形式收益可以更准确地查看其财务业绩和前景。 某些行业的公司比其他行业更倾向于使用形式报表，因为通常会根据行业特征来报告形式编号。 例如，一些电缆和电话公司几乎永远不会获得净营业利润，因为它们一直在冲销大笔折旧费用。
另外，当公司进行重大重组或完成合并时，可能会产生大量的一次性费用。 这些类型的费用并不构成企业正在进行的成本结构的一部分，因此会不公平地影响短期利润数字。 关心评估公司长期潜力的投资者将很适合分析形式收益，其中不包括这些非经常性费用。
公司经理和投资银行还准备并使用备考财务报表，以评估其未来业务的经营前景，并协助评估潜在的收购目标。 它们是有用的工具，可帮助您确定公司的核心价值驱动因素并分析公司运营中不断变化的趋势。
底线
综上所述，当官方收入由于大量资产贬值和商誉而模糊时，备考收入将为您提供有益的信息。 但是，当您看到备考时，则取决于您要深入了解该公司为何如此对待其收益。 请记住，当您阅读备考数字时，它们没有受到与GAAP收入相同的审查，并且不受相同级别的监管。
阅读备考陈述书时，请做好功课并保持平衡的观点。 尝试找出GAAP收益与备考收益之间的主要差异，并确定差异是否合理，或者仅是为了使亏损的公司看起来更好。 您希望您的决策尽可能以清晰的财务状况为基础-不管它是否来自形式收益。
