成长型股票由于其未来的潜力而被认为具有随着时间的推移而跑赢大盘的潜力，而价值型股票被归类为当前交易价格低于其实际价值的股票，因此将提供较高的回报。 哪个类别更好？ 这两个子行业的历史比较表现得出了一些令人惊讶的结果。
重要要点
- 成长型股票由于其未来的潜力而有望在一段时间内跑赢大盘。价值型股票的交易价格可能低于其实际价值，因此理论上将提供更高的回报率。增长型或价值型股票投资策略是否更好的问题必须解决根据个人投资者的时间范围以及可以承受的波动性和风险程度进行评估。
成长股与价值股
增长股票与被低估的股票的概念通常来自基本股票分析。 分析师认为，成长型股票在一段时间内有可能跑赢整体市场或其中一个特定细分市场。
成长型股票可以在小型，中型和大型股中找到，并且只有在分析师认为自己已经实现其潜力之前才能保持这种地位。 成长型公司被认为在未来几年中有很大的机会进行扩张，这是因为它们的产品或产品线预计会卖得很好，或者是因为它们看起来比许多竞争对手都运转得更好。预计将在他们的市场上获得优势。
价值股票通常是规模更大，实力更雄厚的公司，其交易价格低于分析师认为股票值得的价格，具体取决于所比较的财务比率或基准。 例如，根据发行在外的股票数量除以公司的资本，公司股票的账面价值可能是每股25美元。 因此，如果目前以每股20美元的价格交易，那么许多分析师会认为这是一个很好的价值选择。
股票可能由于许多原因而被低估。 在某些情况下，公众的看法会压低价格，例如，如果公司的主要人物陷入个人丑闻或公司被发现从事不道德的行为。 但是，如果公司的财务状况仍然相对稳定，那么寻求价值的人可能会将其视为理想的切入点，因为他们认为公众很快就会忘记发生的一切，价格将升至应有的水平。 有价股票通常会以市盈率，账面价值或现金流量比率的折价交易。
当然，两种前景都不总是正确的，有些股票可以归为这两种类别的混合物，它们被认为被低估了，但在这之上和之外都有一定的潜力。 因此，Morningstar Inc.将所有股票和股票基金归类为增长，价值或混合类别。
哪个更好？
当比较股票的两个子行业的历史表现时，任何可见的结果都必须根据时间范围和波动量进行评估，因此要实现这些风险必须承受。
至少从理论上讲，价值股票与它们相关的风险和波动性较低，因为它们通常存在于规模更大，实力更强的公司中。 即使他们没有回到分析师或投资者所预测的目标价格，他们也可能会提供一些资本增长，而且这些股票也常常派发股息。
同时，成长型股票通常会避免派发股息，而是将留存收益重新投资到公司以扩大规模。 成长股对投资者造成损失的可能性也更大，尤其是在公司无法跟上成长预期的情况下。
例如，如果某产品过时，或者其设计存在缺陷，导致其无法正常工作，则该公司的新产品受到高度吹捧。 一般而言，成长型股票对投资者而言具有最高的潜在回报和风险。
历史表现
尽管以上段落表明成长型股票将在更长的时期内发布最好的数字，但事实恰恰相反。 研究分析师约翰·道德（John Dowdee）在Seeking Alpha网站上发布了一份报告，将股票分为六类，分别反映了中小盘，中盘和大盘股的增长和价值股票的风险和回报。
该研究表明，从2000年7月到2013年进行研究期间，在风险调整的基础上，所有三个资本水平的价值股票都优于增长股票，尽管它们显然比增长股票更不稳定。
但这不是较短时间段的情况。 从2007年到2013年，成长型股票在每种上限类别中均获得较高的回报。 作者被迫最终得出结论，即在风险调整的基础上，该研究无法提供一种股票是否真正优于另一种股票的真正答案。 他说，每种情况下的赢家都取决于他们被关押的时间段。
不同的研究
但是，克雷格·以色列（Craig Israelsen）于2015年在《金融规划》杂志上发表了另一篇研究报告，该报告显示了从1990年初至2014年底的25年期间，所有三种资本规模的增长和价值股票的表现。大盘价值股票提供的年均回报率比大盘增长股票高出约四分之三。 根据各自基准指数的表现，中小盘股的差异更大，而价值板块再次成为赢家。
但是研究还表明，在此期间的每一个滚动的五年期间，大型股的增长和价值在卓越收益方面几乎平均分配。 在那段时期中，小盘价值在四分之三的时间里都超过了增长值，但是当增长占上风时，两者之间的差异通常要比赢值时大得多。 然而，在过去的10年中，小盘股的价值几乎超过了90％的增长速度，中盘股的价值也超过了增长的同类股票。
底线
投资增长与价值股票的决定最终取决于个人投资者的偏好，以及他们个人的风险承受能力，投资目标和时间范围。 应该注意的是，在较短的时间内，增长或价值的表现也将在很大程度上取决于市场所处的周期点。
例如，在熊市和经济衰退期间，有价股票的表现往往优于大市，而在牛市或经济扩张时期，增长型股票则表现优异。 因此，短期投资者或希望为市场定时的投资者应考虑到这一因素。
