什么是财富效应？
财富效应是行为经济 理论表明 人们随着资产价值的增长而花费更多。 这样的想法是，消费者在家中时，会感到财务上更安全，对自己的财富更有信心 或投资组合的价值增加。 即使他们的收入和固定成本与以前一样，他们也会变得更加富有。
重要要点
- 财富效应假定 消费者在家中时会感到财务上更安全，对自己的财富充满信心 批评者认为，增加支出会导致资产增值，而不是相反，只有更高的房屋价值才能使资产增值，即使它们的收入和固定成本与以前相同。可能与更高的支出有关。
财富效应
财富效应如何发挥作用
财富效应反映了资产价值上升（例如牛市期间发生的资产价值上升）对消费者支出行为的心理影响。 该概念针对的是通过大量增加投资组合的价值来增强安全感（即消费者信心）的方法。 额外的信心有助于增加支出水平和降低储蓄水平。
该理论也可以应用于企业。 随着资产价值的增长，公司倾向于增加其招聘水平和资本支出（CapEx），其方式与在消费者方面类似。
这意味着在牛市期间经济增长应加强，而在熊市中则应受到侵蚀。
特别注意事项
乍一看，财富效应促进个人消费的观念是有道理的。 可以合理地假设，从房屋或股票组合中获得巨大收益的任何人都更倾向于在昂贵的假期，购买新车或其他非必需品上花钱。
尽管如此，批评家们认为，增加资产财富对消费者支出的影响应该比税收，家庭支出和就业趋势等其他因素要小得多。 为什么？ 因为投资者投资组合价值的增加实际上并不等于可支配收入的增加。
最初，必须将股市收益视为未实现。 未实现的收益是存在于纸上的利润，但尚未出售以换取现金。 房地产价格飙升也是如此。
财富效应的例子
支持财富效应的人可能会指出 牛市期间大幅加息和加税未能遏制消费者支出。 1968年的事件就是一个很好的例子。
税收提高了10％，但人们继续花更多的钱。 即使由于额外的税收负担而使可支配收入下降，但随着股市持续攀升，财富继续增长。
对财富效应的批评
尽管如此，在市场专家中，关于财富效应是否确实存在，尤其是在股票市场的背景下，仍存在相当多的争论。 一些人认为，这种影响更多地与相关性有关，而不与因果关系有关，这表明增加支出会导致资产增值，而不是相反。
住房与股市财富效应
尽管还没有确定的联系，但有更多有力的证据将支出增加与更高的房屋价值联系起来。
经济名人卡尔·凯斯（Case-Shiller）和房价专家罗伯特·希勒（Karl Case and Robert Shiller）与约翰·奎格利（John Quigley）一起，通过汇编1982年至1999年的数据来研究财富效应理论。研究结果发表在题为《比较财富》的论文中效果：“股票市场与住房市场”，“发现股市财富效应的最佳证据”，但有力证据表明，住房市场财富的变化对消费具有重要影响。
作者随后将他们对美国各州的财富和消费者支出的研究扩展了从1975年到2012年第二季度的37年。2013年1月发布的结果显示，住房财富增加了，与2001年至2005年之间的增长类似，这将在四年内将家庭支出总共增加约4.3％。 相比之下，与2005年至2009年崩溃相比的住房财富下降将导致支出下降约3.5％。
其他几位经济学家也支持这样的说法，即住房财富的增加会鼓励额外的支出。 但是，其他人则对这些理论提出异议，并声称先前对该主题的研究被夸大了。
