根据美国联邦税法，房地产投资信托（REIT）和有限合伙制（MLP）均被视为直通实体。 大多数公司收益要征税两次，一次是在记入收益时，一次是在分配为股息时。 但是，REITs和MLPs的转嫁状态使他们避免双重征税，因为收益不在公司一级征税。 尽管它们获得类似的税收待遇，但房地产投资信托基金和MLP的业务特征在几个方面有所不同。
不同行业的房地产投资信托基金和MLP
最显着的区别是，房地产投资信托基金被广泛认为是金融领域的投资，而大多数MLP则出现在能源和自然资源领域。 与抵押房地产投资信托一样，房地产投资信托可以充当债务的控股公司并赚取利息收入，或者积极参与房地产管理并从租金中产生收益（股权房地产投资信托）。 除了一些值得注意的例外，MLP结构主要由拥有和运营中游能源资产的公司使用。 这些是经典的收费公路业务，它们的收入来自通过管道运输石油和天然气所收取的费用。 （有关的阅读，请参阅“ 5种房地产投资信托基金及其投资方式”。）
发行要求
REIT和MLP的分配要求也有所不同。 作为特殊税收身份的交换，房地产投资信托必须以股息的形式向其股东支付90％的收益。 MLP的目标是特定的股息率，这是激励管理层实现的股息率，但不需要分配一定的百分比。
在接收端，分配也被不同地对待。 尽管REIT分配与其他任何股息一样都对投资者承担纳税义务，但MLP分配通常是免税的。 因此，MLP并不是个人退休帐户（IRA）的理想投资。 （有关相关阅读，请参阅“我可以在罗斯罗斯IRA中拥有主人有限合伙制（MLP）吗？”）
杠杆和法律结构
REIT可以更深入地进入债务市场，因此与MLP相比，它们的杠杆作用通常更大。 评级机构惠誉（Fitch）估计，房地产投资信托基金的杠杆率是其五到六倍，而MLP的杠杆率在3.5至4.5范围内。 就其法律结构而言，大多数房地产投资信托基金都有一家公开上市的母公司，而多边合伙公司则被归类为合伙企业。 MLP的投资者被称为“单位持有人”，并不参与合伙企业的管理方式（这是普通合伙人的责任，普通合伙人可能会或可能不会被列为公共股本）。
即使存在这些差异，房地产投资信托基金和MLP的目标也相同：将来之不易的资本返还给股东，而通过税收减少向政府的汇款。 不过，在考虑对这些收益工具进行投资时，尽职调查尤其重要。 分配主要取决于现金流量而不是收益，因此要求估值准则超出市盈率。 投资者也应该对偶尔的二次发行感到满意，因为这可能会导致股价波动。
