历史市场风险溢价是投资者期望作为股票投资组合的收益与无风险收益率之间的差。 在上个世纪，历史市场风险溢价平均在3.5％至5.5％之间。
重要要点
- 历史市场风险溢价是指投资者期望在股票投资组合上看到的收益与无风险收益率之间的差额。无风险收益率是代表具有以下条件的投资收益率的理论数字：没有风险。所有投资都带有一定的风险，因此无风险收益率只是理论上的。由于投资者具有不同的投资方式和不同的风险承受能力，历史市场风险溢价可能相差2％。
无风险收益率
无风险收益率是无风险投资的理论收益率。 无风险利率是投资者在指定时期内预期从无风险投资中获得的利息。 这是一个理论数字，因为每笔投资都带有一定的风险。
为期三个月的美国国库券通常被用作无风险收益率的代理，因为人们认为政府没有违约义务的风险。
可以通过从与投资者建议的投资期限匹配的国债收益率中减去当前的通胀率来确定无风险利率。
从理论上讲，无风险收益率是投资者期望的最低收益，因为除非潜在收益超过无风险收益率，否则他们不会承担更多风险。 实际上，无风险利率是理论上的，因为每项投资都有某种风险。
了解市场风险溢价
市场风险溢价包括三个部分：
- 所需的风险溢价，实质上是投资者为证明股票投资的不确定性而必须实现的无风险利率之上的收益。历史市场风险溢价，揭示了市场收益与无风险收益之间的历史差异。预期的市场风险溢价，它显示了投资者期望通过投资市场而获得的回报差。
为什么历史风险溢价会有所不同
由于不同的投资方式和风险承受能力，不同投资者的预期溢价和所需溢价也有所不同。
历史风险溢价的差异最大为2％，具体取决于分析师选择以算术方式还是几何方式计算投资回报的平均差异。 算术平均值等于或大于几何平均值。 当平均值之间的差异更大时，两种计算之间的差异就更大。 当计算平均值的时间段较短时，算术平均值趋于增加。
历史市场风险溢价相对于短期无风险利率和长期无风险利率也存在明显差异。 与短期无风险利率相比，市场风险溢价通常会高出约1％。
