《金融时报》最近的一份报告表明，交易所买卖基金（ETF）之间的价格战正在继续加剧，并在整个行业中蔓延。 贝莱德（BlackRock，Inc.）（BLK）最近降低了与其价值约500亿美元的ETF相关的成本，并且投资者已将资产投入到该领域中最便宜的期权中。 该行业的快速发展以及投资者之间的这种趋势使与ETF投资相关的成本下降了，这似乎是在追逐最低点。 ETF价格战的最新发展是什么，为什么它继续困扰整个行业？
主要参与者的良性循环
贝莱德（BlackRock）等主要的ETF提供者已经多次为客户降低其基金价格。 许多最大的参与者都经历了一个良性循环，通过降低费用，他们吸引了更多的客户兴趣和资产。 最大的基金是最有可能流入最多的基金，并且由于它们的流通量最大，因此能够将规模经济传递给客户。 但是，在斗争的另一方面，规模较小的ETF提供者可能没有削减成本的奢侈手段，这可以追赶他们。
CFRA的ETF和共同基金研究主管Todd Rosenbluth将这种情况描述为“一场持续的价格战”，并补充说：“其中一些产品今天基本上是免费的。” （有关更多信息，请参阅： ETF费用如何工作 。）
费用比率下降
根据投资公司协会的研究，过去十年中，美国股票ETF的平均资产加权费用比率下降了整整10个基点（bps）。 截至2017年底，平均费用比率已达到21个基点的历史新低。 共同基金也一直在为投资者削减成本，但它们未能跟上ETF的步伐-此时，平均共同基金的成本是平均ETF的两倍。
行业中一些最大的提供商已为这些成本下降设定了步伐。 贝莱德本月早些时候决定降低其11只ETF的价格后，一些费用下降了多达70％。 另一家ETF提供商VanEck对其46亿美元的新兴市场债券ETF也采取了类似的举措，将成本削减了三分之一，并将费用率降至30个基点。
客户将ETF作为短期工具投资ETF时必须考虑多种因素，而成本只是其中一个考虑因素。 道富的SPDR S&P 500 ETF Trust（SPY）是世界上最大的ETF，其费用率保持在9.5 bps，远高于其许多规模较小，流动性较弱的竞争对手。
但是，投资便宜是许多潜在客户的关键考虑因素。 Vanguard和贝莱德（BlackRock）看到了道富银行（State Street）受欢迎的ETF版本的知名度上升，这可能是出于这个原因。 也许这就是最近几个月价格战继续加剧的主要原因-投资者争相将资产放在可用的最便宜的ETF中，许多最大的提供商从更多的客户关注中受益更多，而不是保持更高的成本。 ，这仅对那些能够削减费用以尽可能降低费用的提供商有意义。
在大型发达的股票市场上，价格战最为激烈，但最近，它已扩展到许多其他领域。 截至2017年，GraniteShares提供了一个较小的黄金ETF，即GraniteShares Gold Trust（BAR），费用率为20个基点。本月，该基金的管理资产（AUM）增长了10倍。 与此同时，道富最大的黄金ETF SPDR Gold Shares（GLD），即40 bps的价格，较今年初的高点下跌了近30亿美元。 （有关更多信息，请查看： 费用战争逐渐向黄金ETF迈进 。）
