要回答这个问题，我们首先需要弄清谁在做空交易中的贷款。 许多个人投资者认为，由于他们的股份是借给借款人的股份，因此他们将获得一些收益，但事实并非如此。
当交易者希望做空头寸时，他或她从经纪人那里借入股票，而不知道股票来自何处或属于谁。 借入的股票可能来自其他交易者的保证金账户，来自经纪人库存中的股票，甚至来自其他经纪公司。 重要的是要注意，一旦交易完成，经纪人就是进行贷款的一方而不是个人投资者。 因此，任何获得的利益（以及任何风险）都属于经纪人。
借贷股份的好处
就像您的问题所暗示的那样，经纪人的确借出股票获得了一定的利息，并且还因提供这项服务而获得佣金。 如果卖空者无法（例如由于破产）归还其借入的股票，则经纪人有责任归还借入的股票。 尽管由于保证金要求，这对经纪人而言不是很大的风险，但损失风险仍然存在，这就是为什么经纪人获得贷款利息的原因。
如果股票的出借人希望出售股票，则卖空者通常不受影响。 从一个客户的帐户中借出股票给卖空者的经纪公司通常会从其现有库存中替换股票。 股份被出售，出借人将出售收益记入其账户。 然后，卖空者欠经纪公司股票。
保证金帐户协议的条款中可以找到经纪人而不是持有股份的个人在卖空交易中获得借出股份收益的主要原因。 当客户开设保证金账户时，合同中通常会有一条条款规定经纪人有权向客户或他人贷款客户持有的任何证券。 通过签署此协议，客户放弃了将其股票借给其他方的任何未来利益。
