Amazon.com（AMZN）的股票看上去很泡沫，并且最近几次股价达到目前的估值时，都遭受了大幅回调。 这家电子商务巨头的股票目前的交易价格接近其历史最高水平，并且也以历史最高估值进行交易。 如果过去可以作为未来的指南，那么其当前估值表明亚马逊的股价可能已在2018年达到顶峰，并可能下跌10％。
自2015年初以来，亚马逊股票的平均交易价约为2的一年平均市销率，标准偏差约为0.34。 这样一来，该公司的估值约为一年远期销售估算值的1.67至2.35倍。 亚马逊股票目前的交易价格为2019年销售预测2833.6亿美元的2.42倍，使该股票在历史基础上被高估。
YCharts的AMZN数据
重视亚马逊
由于亚马逊从来没有完全专注于提高利润和增加利润，因此很难使用传统的盈余倍数来评估这家企业巨头。
上图显示，一年期远期市销率可以很好地衡量亚马逊的估值。 该图表显示，过去一年远期市销率每次超过2.35时，亚马逊的股价都会下跌。
高点
您还可以看到，倍数的谷底也一直在上升，这意味着每次下跌时，市场对亚马逊股票的折价幅度均低于上一次，这可能是该公司加速收入增长并提高总收入的结果利润率。 亚马逊的收入在过去三年中每年都有所增长，从2015年的20％增长到2016年的27％，以及2017年的近31％。
持续增长
预计收入将在2018年继续以约31％的激增速度增长，在2019年以21.5％的速度增长。很难想象亚马逊的股价可能会从之前的水平急剧下降。
但是，如果该比率像过去一样简单地恢复到上升趋势，则远期销售倍数可能会降至约2.15。 这将导致市值从大约6820亿美元下降到6100亿美元，下降约10％。
尽管预测亚马逊的股价可能会从当前价格下跌多少并不是一门确切的科学方法，但市场显然清楚地表明，明年远期销售的2.4倍已经足够昂贵了。 如果真是这样，那么亚马逊的股价可能会在2018年达到顶峰，除非该公司能够说服分析师社区其对2019年的估值过低，这可能会使该倍数重设。
