今年，其他市场专家也一直在发出警报，警告即将到来的令人不安的股市下跌。 理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）是一位备受推崇的长期市场观察者，他们没有陷入厄运与沮丧。 在担任美林（Merrill Lynch）首席投资策略师21年之后，他于2009年创立了投资咨询公司Richard Bernstein Advisors，担任首席执行官兼首席投资官（CIO）。 他在CNBC上断言：“真正预示着真正的熊市的迹象的确是无处可寻。” 此外，他认为，不断谈论“晚期周期”的经济环境会使投资者感到困惑，并导致他们做出错误的决定：“周期的后期似乎听起来像是深渊，距离我们只有一步之遥。”
“真正的熊市的迹象实在无处可寻。” — Richard Bernstein Advisors的首席执行官兼首席信息官Richard Bernstein，曾任美林证券
债券时间错误
伯恩斯坦在谈到后期经济发展时说，“我们看到经济压力，产品市场紧张，劳动力市场紧张，但这是正常的。” 他详细阐述了“后期周期”谈话在投资者中引起的不良决定，他列举了“在经济环境非常不利于债券和债券收益的时候，大量资金流入债券基金”。
他特别指出，通货膨胀预期在2016年6月达到了低谷，自那时以来，通货膨胀已经通过各种措施上升，并且可能会继续上升。 他指出，尽管自那时以来股票已录得强劲增长，大宗商品也有所上涨，但债券却录得亏损，这恰恰是在通货膨胀和通货膨胀预期上升时期人们所期望的。
伯恩斯坦补充说：“每个人都是轻量化的通货膨胀投资。” 在这种环境下，他偏爱能源，材料，工业和黄金。 （有关更多信息，请参见： 6股准备反弹的低迷股票 。）
| 70％的美国股票优于其他地区 |
| 美股的净超重头寸为21％，并且在上升 |
| 明年全球经济增长看跌25％ |
看涨共识
尽管各种著名的市场观察家一直在对美国股市发表可怕的预测，但全球共有244家领先的机构资金管理人，共同基金管理人和对冲基金管理人共同管理着7, 420亿美元的资金，他们对美国股票的看法日益看涨。 上表是9月版美林证券月度全球基金经理调查的重点。 根据MarketWatch，对美国股票的70％信任度投票是该调查17年以来最大的一次投票，对美国股票的21％超重倾向是自2015年1月以来最大的。
摩根大通不同意
摩根大通（JPMorgan）提出了相反的看法，认为“未来几个月美国和国际市场之间的宏观基本面趋同”，并建议投资者减少美国股票，同时增加对新兴市场股票的敞口。 同时，摩根大通的另一个团队提出了一项计划，以防御下一次衰退，从而防御股票，债券，商品和外汇。 但是，摩根大通不仅与理查德·伯恩斯坦（Richard Bernstein）和美林证券（Merrill Lynch）调查的投资经理不同意，而且在内部也不同意。 后者的摩根大通集团建议减少新兴市场股票的敞口，转而选择发达市场股票。 （有关更多信息，另请参见： 摩根大通（JPMorgan）抗拒公牛，告诉投资者削减美国股票 。）
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