在全球范围内，黄金被视为具有内在价值的宝贵商品。 直到1934年，美元都以黄金为后盾，可赎回纸币以换取贵金属。 如今，黄金因其稀有性和创造珠宝及其他美丽物品的能力而仍然具有价值。 它也是商品市场上的投资工具。 像任何商品一样，黄金也有其股票代码，合约价值和保证金要求。 投资由供需评估，主要是投机需求。
但是，与其他商品不同，黄金的价值受消费的影响较小，而很大程度上受经济状况的影响。 人们普遍认为，其价格与美国利率的变动有关。 在历史的过程中，黄金的价值与经济实力呈反周期趋势。
对黄金价格的影响
在世界经济中，黄金仍然是价格最复杂的资产之一。 与股票，货币和其他商品不同，其价值不是由基本面或实际供求决定的。
但是，在许多情况下，黄金的价值会随着经济的增长而间接地移动。 当经济状况良好并不断增长时，当经济收缩时，黄金价格往往会下跌，反之亦然。 也就是说，在增长中和收缩中的经济体中表现出的许多宏观经济变量在影响金价方面发挥着更大的作用。 这些因素包括利率，石油价格，通货膨胀和外汇市场。
宏观经济关系
作为商品，黄金通常被视为替代投资。 另类投资通常可以帮助投资者对冲市场波动。 利率是确定其吸引力的主要因素。 当经济体经历衰退时，中央银行将操纵利率以刺激增长。 就在2008年金融危机爆发前，全球各国央行都实施了量化宽松政策，有效地将利率降低至接近零。 同时，黄金价格上涨至每盎司1900美元的高位。 随着利率下降，黄金等另类投资变得更具吸引力。 黄金与利率之间的关系通常表现出负相关。
作为一项投资，持有黄金来对冲通货膨胀。 根据定义，当通货膨胀高时，纸币的价值就从市场上出售的商品和服务而下降。 在这种情况下，投资者会涌向不会损失价值的投资。 从根本上说，黄金是具有高价值的珍贵稀有资源。 结果，它通常与通货膨胀有直接关系，对黄金的需求在通货膨胀期间增加而在通缩期间减少。 在导致金融危机的年份中，美国的通货膨胀率徘徊在3％左右。 从这个角度来看，发达经济体的目标是每年通胀基准为2％。 由于通货膨胀，黄金价格在经济危机期间达到了峰值。
在商品市场中，资产通常以美元报价。 结果，外汇市场的变化会影响黄金的变化。 当美元疲软时，其他国家购买的黄金变得更便宜。 结果，随着投资者寻求保持价值的投资，对黄金的需求增加。 在2008年衰退之后，美元表现出疲软和金价上涨的迹象。 相比之下，1990年代后期的坚挺美元与相对较低的黄金价格有关。 不用说，这种关系并不总是成立，就像我们在2015年初看到的那样。
油价
除黄金外，原油是商品市场中的一种常用交易资产。 石油价格由供求关系和期货合同决定。 从理论上讲，便宜的石油意味着更低的通货膨胀。 结果，黄金被认为是对冲通货膨胀的避险产品。 除了较低的通货膨胀率外，便宜的石油还是经济增长的关键指标。 油价下跌会增加经济中的支出和消费。 同样，更好的经济前景对股票产生正面影响，对黄金等非收益性资产产生负面影响。 （另请参阅 确定石油价格的因素？ ）
避风港
鉴于其与众多经济指标的关系，人们普遍认为黄金与经济增长呈反周期。 根据定义，与经济总体状况负相关的资产被称为反周期性。 纵观历史，当利率低，通货膨胀和失业率高以及货币疲软时，黄金做出了积极的反应。 这些宏观经济指标表明经济正在放缓和收缩。 在这种情况下，黄金被视为避风港，因为它在市场动荡期间保留或增加了价值。 投资者经常通过经济困境来寻求黄金，以限制他们遭受损失的风险。
从本质上讲，这是一种不受利率政策操纵的资产，通常被用作对冲通胀的对冲。 尽管这些变量可能会对金价产生更大的影响，但据说贸易赤字的扩大对金价和交易所交易基金的长期前景产生了积极影响。 也就是说，随着利率上升和经济显示出增长迹象，黄金将失去对股票和创收资产的青睐。
底线
尽管黄金标准不再是全世界使用的货币体系，但仍被认为具有很高的价值。 除了将其用于珠宝之外，黄金是一种非常理想的投资工具。 黄金投资可以以股票，交易所买卖基金或期货合约的形式出现。 通常，黄金在市场动荡期间会做出积极反应，而在经济增长期间会做出消极反应。 由于黄金保持其内在价值，因此通常被称为避风港。 当人们对诸如股票和债券之类的其他投资的安全性的担忧上升时，由于黄金的高流动性，许多人涌向黄金。 但是，由于美国经济继续显示出增长的迹象，而美联储正在猜测即将发生的货币变化，因此黄金的价格肯定会波动。 （有关更多信息，请参阅 联邦基金利率上调对黄金的影响。）
