根据彭博社的一份详细报告，在金融危机之前成功押注次贷CDO的“大空头”投资者迈克尔·伯瑞（Michael Burry）现在表示，另一趋势表明金融危机。
这位投资者的故事被改编成奥斯卡奖获奖电影和最畅销书，现在，他在位于加利福尼亚库比蒂诺的Scion Asset Management监督着约3.4亿美元的资产。 在当前环境下，巴里最关心的一个问题是大量资金涌入了被动指数基金，这些资产估计拥有4.3万亿美元的资产。 Burry认为，被动投资策略的普及可能会导致与2008年之前的泡沫类似的事件，这是由于被称为抵押债务义务（CDO）的烂掉了的证券而导致的。
被动投资“扭曲”股票和债券的价格
尽管投资者将资金全额投入被动基金和ETF的风险要低于将资金投入主动管理的基金，但Burry表示，指数基金的流入现在正在扭曲他们打算追踪的股票和债券的价格。 他得出类似的结论：在上次重大市场崩盘之前，CDO购买量的增加扭曲了次级抵押贷款。
他说：“被动投资已经消除了股票市场的价格发现。” “简单的提纲和模型可以使人们进入模仿这些策略的行业，因素，指数或ETF和共同基金-不需要真正的价格发现所需的安全级别分析。”
就像十年前资金被迅速撤出系统一样，投资者期望被动投资会产生大量资金流出，但没有提供时间表。 他确信，“这将是丑陋的。”
“这非常类似于金融大危机之前合成资产支持的CDO的泡沫，即该市场的定价不是通过基本的安全级别分析来完成，而是通过基于诺贝尔批准的风险模型的大量资本流动来完成事实证明这是不正确的。”
与此相伴的是，被动投资基金几乎赶上了美国股票市场上主动股权基金所管理的基金，截至4月30日，该基金的规模为4.305万亿美元，而每只Quartz为4.311万亿美元。 晨星公司分析师凯文·麦克德维特（Kevin McDevitt）解释说：“低成本基金投资的趋势已经增强。”
下一步是什么？
“像大多数泡沫一样，持续的时间越长，崩溃的后果就越严重，”伯里在接受彭博社的详细采访时表示。
他建议投资者研究小盘价值股票，因为它们通常在被动型基金中所占比例不足。 特别是，他喜欢技术和技术组件公司，这表明他是“持续增长以及远程和虚拟技术的坚定支持者”。
