什么是零成本领
零成本项圈是期权项圈策略的一种形式，可以通过购买看涨期权和卖出相互抵消的期权来保护交易者的损失。 该策略的缺点是，如果基础资产的价格上涨，利润将受到限制。 零成本项圈策略涉及该策略一半的资金支出，抵消另一半的成本。 这是一种保护性期权策略，在拥有大量收益的股票中处于多头头寸之后实施。 投资者购买保护性看跌期权并出售有担保的看涨期权。 该策略的其他名称包括零成本选择，股权风险冲销和对冲包装。
零成本项圈的基础
为了实施零成本项圈，投资者购买了一个无钱看跌期权，并同时出售或发行了具有相同到期日的一个无钱看涨期权。
例如，如果标的股票的交易价格为每股120美元，则投资者可以以0.95美元的价格购买行使价为115美元的看跌期权，并以0.95美元的价格出售行使价为124美元的看涨期权。 以美元计算，看跌期权的成本为0.95美元x每份合约100股= 95.00美元。 该电话将产生0.95美元x每份合约100股的信用-相同的95.00美元。 因此，该交易的净成本为零。
重要要点
- 零成本项圈策略用于通过购买看涨期权和看跌期权来对冲基础资产价格的波动，以限制衍生工具损益的上限和下限。 它可能并不总是成功的，因为不同类型的期权的溢价或价格并不总是匹配的。
使用零成本项圈
由于看跌期权和看涨期权的溢价或价格不一定总是完全匹配，因此不一定总是可以执行该策略。 因此，投资者可以决定他们要获得的净成本接近零。 选择金额不同的看跌期权和看涨期权可能会导致帐户产生净贷项或净借项。 期权的出金越多，其溢价越低。 因此，为了只用最小的成本创建一个项圈，投资者可以选择比相应认沽期权更省钱的看涨期权。 在上面的示例中，执行价格为$ 125。
为了创建一个对账户存有少量信用的项圈，投资者采取相反的做法-选择一种认沽期权，该认股权要比相应的看涨期权离钱远。 在此示例中，执行价格可能是114美元。
在期权到期时，即使标的股票价格急剧下跌，最大的损失将是较低执行价格时的股票价值。 即使基础股票急剧上涨，最大收益也将是较高执行价格时的股票价值。 如果股票在行使价范围内收盘，那么其价值就不会受到影响。
如果项圈确实导致了净成本或借方费用，则利润将因该支出而减少。 如果项圈产生了净贷项，则该金额会添加到总利润中。
