在今天的每日市场评论网络研讨会上，有人问我一个非常有趣的问题。 “ WTI原油价格与布伦特原油价格之间的差异是否能告诉我们有关未来的事情？”
最近的油价下跌始于5月22日，并于25日加速，此前有消息称俄罗斯和欧佩克可能会比2018年提前增产。此外，有消息称，美国政府已要求欧佩克将日产量提高100万桶。本周商品也面临一些压力。 但是，一些交易员会指出，西德克萨斯中质油（WTI）油价与布伦特原油价格之间的价差表明油价已接近底部，但历史证据是否证明了这一点？
许多因素都可能导致极端价差
在周二收盘时，WTI较布伦特原油价格（75.38美元）有大幅折价（65.52美元），上周交易价甚至更高。 自2015年以来，美元条款就没有那么宽泛了。自2016年2月以来，这两个基准价格之间的当前比率（大约有13％的折让）从未如此宽泛，这是石油价格的主要看涨转折点。
我们不愿失望，但这看起来像是经典的1类错误，它检测了价差与随后的油价走势之间的预测关系。 从历史上来讲，没有太多证据表明价差大与新兴需求或价格上涨有关。 在2011-2013年的大部分时间里，这种传播比现在要广泛得多。 在此期间，石油价格上涨，但并没有随着价差继续上涨。
是什么导致价差？
有许多因素可以在WTI和布伦特原油之间造成差异，但最重要的因素之一是WTI在俄克拉荷马州库欣的内陆交货点定价。 从美国中部向海湾地区的石油输送仍存在很大的瓶颈。 随着俄克拉荷马州和德克萨斯州的库存水平上升，价格将下降。 这不是一个新问题，但它有助于解释我们在过去几天中看到的广泛传播的真正原因。 如果产量高，交通拥挤，美国的石油价格将相对布伦特下跌，因为它被卡住了。 对于油价而言，这不一定是一件好事，对于那些在试图将商品运往海岸时支付商品存储费用的公司而言，这可能是个问题。
