近年来，最大的市场上涨之一开始显示出一些混合信号，因为交易所交易基金（ETF）继续经历流入，而共同基金却出现流出。 自今年年初以来，ETF的资金流入已超过700亿美元，而共同基金，债券和股票基金仅在12月就损失了创纪录的1, 520亿美元。 ETF趋势显示，或许更令人困惑的是，追踪零售，半导体，石油和天然气等行业的ETF取得了两位数的涨幅，但它们也是市场上做空最多的行业之一。
SPDR标准普尔零售ETF（XRT），VanEck Vectors半导体ETF（SMH）和SPDR标准普尔石油与天然气勘探与生产ETF（XOP）均取得了两位数的涨幅，但同时也吸引着人们对其未来表现的关注。 XRT包括94个主要零售股票，目前卖空525％； 追踪全球25大芯片制造商库存的SMH卖空了140％； 根据CNBC的数据，包括64个钻井和炼油库存的XOP卖空了117％。
3种可能持续上涨的ETF
- SPDR标普零售ETF; 零售业; +10。 年初至今6％.VanEck Vectors Semiconductor ETF; 半导体行业； + 34.9％SPDR标准普尔油气勘探与生产ETF; 石油和天然气勘探与生产行业； 年初至今+ 19.9％。
对投资者意味着什么
当今市场的分裂性既表明投资者对ETF的偏好超过共同基金，也表明近期熊市回升的不确定性程度。 ETF趋势首席执行官汤姆·莱登（Tom Lydon）对CNBC表示：“我认为当今投资者的行为存在分歧。” “ ETF投资者似乎更倾向于买入和持有。 我们知道，基金投资者可能会在错误的时间进行非常激动的买卖。”
ETF领域的新产品还为投资者提供了以前仅对机构交易者和对冲基金可用的对冲工具。 将这些工具与围绕市场下一步走向的不确定性相结合，有助于解释广泛的卖空行为。 顾问投资董事长丹·维纳（Dan Wiener）告诉CNBC：“人们似乎有些空头……您的空头头寸很大，这意味着有人在对冲，或者很多人在对冲。”
但是，尽管市场情绪低迷，但仍有理由认为这些行业中的一些可能会继续跑赢大盘。 在石油和天然气领域，过去的数据表明，最近六周的油价上涨应该会导致价格进一步上涨，从而有助于进一步提振石油和天然气公司的股票。 CNBC的分析显示，自2010年以来，石油价格连续五周上涨了六个月，随后一个月，石油价格上涨了2.61％，标准普尔500指数上涨了1.25％。
过去一年中，零售业得益于强劲的消费者支出。 虽然2月份零售额下降0.2％，但预计3月份将回升0.9％。 但是，随着经济增长放缓，分析师怀疑消费者的信心是否会持续一年。 如果零售支出能够保持稳定，则零售库存应继续表现良好。
展望未来
随着股市重回历史高位，在经济增长放缓迹象下，投资者无疑变得更加谨慎。 如果涨势能够推高并突破之前的高点，则可能足以恢复投资者的信心。 但是，如果不这样做，任何轻微的回调都可能引发更大的抛售，直接卖空者手中。
