什么是资产评估？
资产估值是使用账面价值，现金流量折现分析等绝对估值模型，期权定价模型或可比价格确定资产的公平市场或现值的过程。 这些资产包括对有价证券的投资，例如股票，债券和期权； 有形资产，例如建筑物和设备； 或无形资产，例如品牌，专利和商标。
了解资产评估
资产评估在金融中起着关键作用，通常包括主观和客观评估。 公司固定资产的价值（也称为资本资产或物业工厂和设备）根据其账面价值和重置成本可以直接进行估值。 但是，财务报表上没有任何数字可以准确地告诉投资者公司的品牌和知识产权价值多少。 由于无形资产的估值是主观的且难以衡量，因此公司可能在收购中高估商誉。
重要要点
- 资产评估是确定资产公允市场价值的过程，资产评估通常包括主观和客观评估，资产净值是有形资产的账面价值，减去无形资产和负债，绝对值模型仅对资产进行评估诸如折现股息，折现自由现金流量，居民收入和折现资产模型之类的资产的特征。相对市盈率（例如市盈率）可以帮助投资者通过比较相似资产来确定资产估值。
资产净值
净资产价值（也称为净有形资产）是资产负债表上有形资产的账面价值（其历史成本减去累计折旧）减去无形资产和负债的差额，或者如果公司是已清算。 这是公司的最低价值，可以为公司的资产价值提供有用的底线，因为它排除了无形资产。 如果股票的市场价值低于账面价值，则该股票将被低估，这意味着该股票的交易价格远低于每股账面价值。
但是，资产的市场价值可能与基于历史成本的账面价值或股东权益有很大不同。 一些公司的最大价值在于其无形资产，例如生物医学研究公司的发现。
绝对估值方法
绝对值模型仅根据资产的特征来对资产进行估值。 这些模型被称为折现现金流（DCF）模型，并根据它们的未来现金流量和资本的机会成本来对资产（如股票，债券和房地产）进行估值。 它们包括：
- 折现股利模型，通过将预测股利折现为现值来对股票价格进行估值。 如果从DDM获得的价值高于股票的当前交易价格，则该股票被低估了。折现的自由现金流量模型计算出未来自由现金流量预测的现值，并减去加权平均资本成本。估值模型考虑了公司向供应商和其他外部方付款后产生的所有现金流量。 公司的价值是账面价值与预期未来剩余收益的现值之和。 剩余收入的计算方法是净收入减去资本成本费用。 该费用称为权益费用，其计算方法为权益资本的价值乘以权益成本或所需的股本收益率。 给定股权的机会成本，公司可以有正的净收入，而负的剩余收益。折现资产模型通过计算公司所拥有资产的当前市值来对公司进行估值。 由于此方法未考虑任何协同作用，因此仅对评估矿业公司等大宗商品业务有用。
相对估值和可比交易
相对估值模型基于对类似资产的市场价格的观察来确定价值。 例如，确定属性值的一种方法是将其与同一区域中的相似属性进行比较。 同样，投资者使用可比上市公司的价格倍数来获得相对市场估值的想法。 通常根据可比的评估指标对股票进行估值，例如市盈率（市盈率），市净率或市盈率。
此方法还用于对没有市场价格的非流动资产（如私营公司）进行估值。 风险资本家将在上市之前对公司股票进行估值称为盘前估值。 通过查看过去交易中为类似公司支付的金额，投资者可以看出未上市公司的潜在价值。 这称为先例事务分析。
资产评估的真实示例
让我们计算一下搜索引擎和广告巨头Google的母公司Alphabet Inc.（GOOG）的净资产价值。
所有数字均为截至2018年12月31日的期间。
- 总资产：2, 328 亿美元无形资产总值 ： 22亿美元总负债： 552亿美元
资产净值总额： 1754亿美元 （总资产2328亿美元–无形资产总额22亿美元–负债总额552亿美元）
