股票投资者担心高债务是否会在低迷时期给股票增添负担，最好选择现金充裕，低债务的公司，例如Gilead Sciences Inc.（GILD），KLA-Tencor Corp.（KLAC）和Teradyne Inc.。 （TER）和Gentex Corp.（GNTX）。 根据巴伦的故事，随着经济放缓和宏观风险的增加，它们处于上升的有利位置。
即使美联储在周三宣布将暂时暂不加息，美国经济的前景仍不确定。
4只股票的现金多于债务
（每股净现金）
- KLA-Tencor； 美元$ 3.54 2.73美元 美元$ 1.29 $ 0.30
资料来源：巴伦周刊； 彭博社
资产负债表将更加重要
根据巴伦公司的数据，在过去的25年中，低负债股票的表现每年都比高负债股票的表现高出约一个百分点，这在长期来看会大大提高表现。 与大盘市场相比，低杠杆公司的平均波动性也较小。 近年来，投资者对风险较高的策略给予了奖励，因为自2015年以来高负债股票的表现超过了约10％。现在，随着经济放缓和现金变得更具吸引力，低负债股票可能再次开始领先。 Smead Capital Management研究总监Tony Scherrer说：“资产负债表的重要性更大。”
生物技术选择
吉利德很好地说明了这一点。 该公司债务低廉，每股净现金为2.73美元。 该股票的交易价格不到2019年预期收益的10倍，收益率为3.4％。 花旗集团（Citigroup）的分析师对吉利德（Gilead）的看法乐观，他预计该股将飙升至106美元。 分析师罗宾•卡诺斯卡斯（Robyn Karnauskas）对吉利德（Gilead）治疗非酒精性脂肪性肝炎（一种脂肪肝疾病）的最新试验表示乐观。 花旗集团预计，根据巴伦的数据，新兴的特许经营权将带来高达42亿美元的销售额。
联网汽车
尽管汽车制造商因中美贸易战的担忧而感到沉重，但为下一代自动驾驶汽车生产产品的公司的股票可能是更安全的选择。 Gentex每股净现金为1.29美元，主要生产可调光玻璃和生物识别等产品。 其股价今年已上涨6.2％，在过去12个月中减少了9.2％的亏损。 Baird分析师David Leiker写道：“我们继续喜欢Gentex的故事，并相信该公司在支持未来收入增长的渠道方面进行了重大创新。”
展望未来
重要的是要注意，在市场持续回落或经济不景气的情况下，拥有低负债的现金充裕的公司可能不足以支撑这些股票。 它们的跌幅可能仅低于高负债股票。 随着投资者变得越来越挑剔，这些公司还必须证明他们可以增加收入和收益。
