小型股反弹可能受到使大盘在今年上半年停滞的相同因素的打击。 小型企业的乐观情绪因减税而受到提振，而大型跨国公司却因贸易不确定性而蒙受沉重打击，但两家公司都无法完全避免任何升级的贸易战。
BTIG策略师朱利安•伊曼纽尔（Julian Emanuel）认为，随着市场信心减弱，波动性将重返小型股市场。 自今年年初以来其价格翻了一倍的小型股尤其容易受到冲击，包括Etsy Inc.（ETSY），The Trade Desk Inc.（TTD），Axon Enterprise Inc.（AAXN）和Intelsat SA（I ），根据Barron's的说法。
| 年初至今表现 | |
| 卫星卫星 | 399.1％ |
| 轴突 | 138.5％ |
| 埃齐 | 106.9％ |
| 贸易台 | 105.1％ |
| 罗素2000 | 7.8％ |
| 标普500 | 2.6％ |
崇高的估价
根据远期市盈率，这些股票中的三支股票的价格比小盘基准罗素2000高出许多。 截至上周五，罗素2000的远期市盈率为27.15，Etsy当前的远期市盈率为61.57，Trade Desk的远期市盈率为39.07，Axon的远期市盈率为82.61。 如此高昂的估值表明，伊曼纽尔的论点可能有些不足。
由于Intelsat的远期收益预计为负数，因此其远期市盈率作为比较指标毫无意义，但确实引发了一个问题，即为何其股价今年上涨超过400％。 联邦通信委员会（FCC）决定向渴望更大带宽的卫星运营商Intelsat开放其部分无线电频谱，这似乎充满了信心。 但是随着近期贸易战的临近，某些繁荣可能被归类为 过度 繁荣。 。
小盘回调
尽管由于贸易紧张局势加剧而导致的小盘股由于其相对较低的国际风险而相对于大盘股而言较为稳定，所以通常被认为更稳定，但作为股票投资，它们仍然与大盘的波动密切相关。 伊曼纽尔表示，根据巴伦的说法，将小盘作为避险天堂的想法令他感到困惑。
小盘股被认为比其他类型的股权投资更具风险，并且在市场低迷时期表现往往更差。 那绝对不是避风港的定义。 考虑到美国三个月期国库券的收益率为1.93％，而截至上周五的罗素2000的股息收益率为1.21％，并假设高估值的小盘股价格涨幅有限，目前，国库券似乎提供了更好的风险与收益权衡。
熊市重燃
面对一个多月前小盘上涨的乐观情绪，人们越来越担心小盘股可能会屈服于大盘市场的波动，这表明熊市将被搁置。 。
纽约证券交易所帝国执行公司Empire Executions的总裁彼得·科斯塔（Peter Costa）在5月中旬对CNBC表示：“罗素2000指数触及历史高点，您永远看不到熊市。” 如果罗素2000年继续创下新高，这可能是正确的，但是随着全球经济为贸易战做好准备，这正是当前存在的问题。
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