什么是面值之上？
高于面值是一个术语，用于描述债券的交易价格高于其面值时的价格。 当债券的收益分配高于市场上当前可用的其他债券的收益分配时，其交易价格通常高于面值。 当利率下降使得新发行的债券的息票利率降低时，就会发生这种情况。
高于面值解释
债券收益率和价格之间存在反比关系。 当由于经济利率下降而导致收益率下降时，债券价格就会上涨。 相反，假设利率没有上升，则当利率上升时，债券价格将下降。 这种逆关系的基本原因是，现有债券的收益率必须与现行利率较高或较低的市场中发行的新债券的收益率相匹配。 假设以面值$ 1, 000发行的债券的票面利率为5％。 六个月后，由于经济放缓，利率降低了。 由于收益率与价格成反比关系，该债券的交易价格将高于面值。 买入高于面值债券的投资者将获得更高的利息支付，因为息票利率是在较高的现行利率市场中设定的。 如果债券应课税，则投资者可以选择摊销债券溢价以抵销应课税的利息收入； 如果债券产生免税利息，则投资者必须根据IRS规则摊销溢价。
比标准杆高多少？
不可赎回债券的高于面值的走势取决于债券的久期。 持续时间越长，利率变化的敏感性就越大。 例如，如果收益率下降100个基点或1％，期限为8年的债券的价格将上涨约8％。 但是，对于可赎回债券而言，价格高于票面价格的涨幅有限，因为当利率下降时，债券很可能会被发行人赎回。 该发行人将取消这些旧债券，并以较低的票息重新发行新债券。
