在过去几年中，随着整个股市的大幅上涨，寻找便宜货的投资者需要进入最讨厌的领域才能找到好的交易。 最令人讨厌的之一是运输库存。 随着全球经济停滞和大宗商品繁荣减弱，各种船东一直在努力跟上。
但是正是由于表现不佳，它们才吸引了当前的价值猎犬。
随着经济条件的改善，日利率和进出口需求的增加，投资者终于可以抓住时机，实现该行业的一些价值，而且还有很多。 （有关更多信息，请参见：部门：运输。）
五年零利润
很容易看出为什么托运人在过去几年中经历了艰难的时期。 在繁荣时期，全球航运业全面扩大了产能。 从干散货船到油轮的所有子行业都看到新订单/轮船进入公海。 然后经济衰退发生了，谷底跌了下来。
产能过剩严重损害了该行业的利润。 集装箱运输行业中的许多公司在过去五年中都没有盈利，而其他子行业的收入却非常不稳定。 从四分之一的巨额利润过渡到下一个季度的全面淘汰。 这种无奈使大多数投资者（没有像黑石集团（Blackstone Group LP，BX）这样的私人公司）远离了航运名称。
这使得该行业的股票变得非常便宜。 三角洲全球航运指数目前的市盈率仅为11，几个散装散货船名的售价低于其账面价值。 （有关历史的信息，请参阅：《运输新闻》不好。）
考虑到该行业再次看到一些生命迹象，这种低廉的市盈率甚至可能是更高的价值。 对于全球经济而言，航运是一个滞后的指标，随着世界经济的发展，航运应该会受益。 分析师预测，2015年全球经济将增长约3％。这将是自经济衰退以来最快的年度增长速度。 不断发展的经济应有助于提高各种船舶的日费率。 我们已经看到波罗的海干散货运价指数（Baltic Dry Index）的某些组成部分有所上升，因为2008年之前租用的新船的供应量最终被需求所淹没。
同时，该行业最大的成本之一继续下降。 燃料仍然是托运人的最高支出之一，约占总支出的40％。 今年布伦特原油价格已下跌约20％。 较低的燃料成本应该减轻托运人的开销。 实际上，分析师麦肯锡公司（McKinsey&Company）估计，燃油节省将使收益提高多达10-20％。 这将使许多船运公司在收益方面从红色变成黑色。 （有关的阅读，请参阅：运输中的尺寸问题。）
赌海上贸易
廉价的股价，不断增长的需求和较低的投入成本是天作之合。 对于投资者而言，这意味着向托运人开枪。 最简单的方法是通过古根海姆/三角洲全球航运公司（SEA）。
SEA跟踪先前提到的Delta全球航运指数，该指数跟踪各个油轮，干散货和货物子行业的运输库存。 目前，SEA拥有26个名称。 持有量最大的股票包括Teekay Corp.（TK）和Matson Inc.（MATX）。 对航运市场各个角落的广泛了解使其成为寻求对该行业进行多合一投资的投资者的首选。 交易所交易基金的3.86％的股息收益率和0.66％的相对较低的费用比率也有帮助。
International Shipholding Corp.（ISH）在该领域可能是一个有趣的活动。 托运人拥有54艘船队。 其中包括集装箱船，汽车运输船，拖船甚至煤炭驳船。 但是，ISH的真正胜利在于其几艘船都符合《琼斯法》。 这项已有93年历史的法律将美国水道中的运输限制为美国拥有和悬挂国旗的船舶。 随着美国经济继续起飞和进出口更多商品，这使该公司获得了很大的优势。 驳船运营商Kirby Corp.（KEX）也受益于其《琼斯法》的地位，该公司在运输原油方面。
最后，最大的交易可能是在一些航运业的资深政治家中。 DryShips Inc.（DRYS），Nordic American Tankers Ltd.（NAT）和Frontline Ltd.（FRO）三人基本上都在交易花生。 DRYS和FRO的价格均低于每股2美元。 现在，他们确实有疣，而且许多股票下跌都是自发造成的，但是日费率或需求的任何微幅增长都应有助于提振其低迷的股价。 这可能会使三重奏成为该领域的有趣交易。 （有关历史的信息，请参阅： 3艘正在巡游的货运库存 。）
底线
在当今的市场中，寻求价值的投资者需要在最受打击的行业中进行搜索。 这将我们引向托运人。 但是，这种廉价可能不会持续很长时间。 几个看涨的催化剂在各行各业的青睐中排队。 这可能会推动该行业的股票在未来几个月内走高。 （有关历史的信息，请参阅：未来的波涛汹涌的运输库存。）
