什么是平均利率期权（ARO）
平均利率期权（ARO）是一种用于对冲汇率波动的期权，方法是对期权使用期内的即期汇率进行平均，然后将该值用作期权的行使价。
分解平均费率选项（ARO）
平均汇率期权是一种奇异的期权，涉及对一段时间内的货币汇率进行平均以确定到期日的行使价。 平均利率期权也被视为欧洲期权的一种，因为该期权只能在到期时进行。
平均利率选项注意事项
平均利率奇异期权可以用来对冲各种类型的资产。 平均履约期权是在一定时期内对冲股票波动的一种流行方法。 其他平均选项也存在。 作为异类期权，平均利率期权在另类交易所交易，而不在受监管的公开市场交易所上市。 因此，由于机构投资者的复杂性，它们是这些期权最常见的交易者。 机构投资者也有能力通过详细的合同和条款制定和编排平均利率期权，以保护他们免受置换风险的影响。 由于这些期权不受期权清算公司（OCC）或商品期货交易委员会（CFTC）等监管机构的监管和支持，更换或回收风险可能成为这些期权的重要因素。
平均利率期权建设
通常在每天，每周或每月的时间段内购买平均费率选项。 它们是欧洲期权的一种，因为它们只能在到期时行使。 平均利率期权的投资者支付期权的权利。 在期权到期时，可用的行使价是从期权的初始进入到期权到期的平均价格。 到期时，将现货价格的平均值与行使价进行比较。
随着时间的流逝，以外币计价的公司通常会使用平均汇率选项。 例如，一家美国制造商同意从一家中国公司进口材料，为期12个月，并以人民币支付给供应商。 月供5万元。 制造商为特定汇率制定预算，并购买在12个月内到期的ARO，以对冲低于预算水平的汇率。 在每个月末，制造商在现货市场上购买50, 000元以支付给供应商。 ARO到期后，将ARO的执行价格与制造商购买的50, 000元的平均汇率进行比较。 如果平均价格低于行使价，则制造商将行使选择权，发行人将向制造商支付行使价与平均价格之间的差额。
