什么是斧头？
斧头是做市商，对于跨可交易的交易所而言，特定证券的价格行为最为重要。 可以通过研究II级报价并指出哪个做市商似乎对证券的价格产生最大影响来识别斧头。 术语“斧头”有时适用于对所覆盖公司的召唤特别有影响力的分析师，但这是该术语的定义不太明确的用法。
了解斧头
许多日间交易者试图以给定的安全性识别斧头，并以与做市商相同的方向进行交易，以增加成功几率。 通常，在给定的股票中有很多做市商，需要花费时间来确定其中哪些人会控制价格走势。 如果动作背后的交易者切换做市商以抛弃那些分析其动作的人，斧头可能会随着时间而改变。
确定做市商
可以使用出现在二级报价上的短代码来识别做市商。 通过使用这些代码，交易者可以确定哪些公司落后于哪些交易。 例如，BATS是指Cboe Global Markets拥有的BATS Global Markets。
通常，交易者应注意做市商展示多少股票，他们实际出售多少，买卖价差以及做市商允许股票向任一方向移动的速度。 这些动态可以迅速描绘出做市商倾向于对证券产生最大影响的趋势。
做市商影响
做市商对证券价格有很大的影响，因为他们有效地控制了资金的流动。 斧头拥有最大的控制权，因为它在给定的一天内推动了大部分价格行动。 大多数做市商只是简单地发布出价和要价，管理其库存，并利用低延迟来利用电子通信网络（ECN）和暗池进行套利机会。 但是，有些人确实从事操纵行为。
例如，对冲基金或做市商可能会以某个价格水平下达巨额限价买单，而无意执行该订单，这可能会给证券提供支持的幻觉。 这些行为可能会影响该证券的现货和期货市场。 通过下达比当前价格略高的大限价卖单，可以使用相同的策略对股票造成人为的卖压。
也有非法做市商操纵的案件。 例如，做市商可以通过在接到订单后提前购买股票来领先投资者。 高频交易者使用的此策略的合法但仍存在疑问的版本涉及使用算法来利用做市商的执行算法来预测订单流。 这些做法提高了散户投资者的价格，并增加了做市商和对冲基金的利润。
