瑞士研究人员最近的一项研究表明，比特币被高估了。
多年来，已经进行了几次尝试将货币数字记入加密货币的估值中。 但是，用于评估其价值的框架比当前的事态更关注假设的未来情景。 根据经济学理论，市场决定资产的价值。 但是，比特币价格的剧烈波动产生了范围广泛且分歧很大的价值。
但是，比特币的惊人增长吸引了学术研究人员和经济学家的关注，他们已经确定了其价格走势和价值的关系和模式。 Google的首席经济学家哈尔·瓦里安（Hal Varian）在2014年提出了建议，认为纸币的价值不是来自政府的支持，而是来自其网络效应。 今年1月，研究人员发表了一篇将比特币与梅特卡夫定律联系起来的论文。 最初是为电信网络设计的，梅特卡夫定律指出，网络的价值与用户数的平方成正比。 本文假设特定价格水平的交易量提供了有价值的信息。
苏黎世联邦理工学院的研究人员最近进行的一项研究进一步提高了这一思路，并将梅特卡夫定律应用于比特币的当前估值。 结果可能不会令发烧友满意。 该论文的作者写道：“…（目前）比特币的价格被高估，但并非前所未有。”
术语“网络效应”是指加密货币的用户数量。 但是该论文的作者对此信息进行了调整。 这是因为比特币区块链中的所有节点均未同时连接在一起。 作者假设比特币是一个“稀疏连接的网络”，其中每个用户仅连接到10, 000个其他用户，而不是100万。 根据他们的说法，这是对比特币网络当前状态的更现实描述。
将这个数字代入梅特卡夫定律的一般公式中，并根据预期的网络增长率（随时间而下降）进行调整，直到2026年，研究人员得出目前比特币网络中有79万用户。 他们预计，到2023年，比特币的数量将增长到260万。根据这些数字，比特币目前的估值应在2200万至4400万美元之间。 比特币的市值目前为1, 190亿美元，这表明比特币的价值是研究人员预测的价值的两倍以上。 该论文的作者写道：“要想证明如此高的估值，我们需要存在一些单独的基础发展，”
那么，当前被高估的比特币市场意味着什么？ 作者建议，当前市场看起来与2014年初的情况相似。当时，该加密货币的价格徘徊在1, 000美元大关。 但是，一波消极消息与富士山的崩溃有关。 总部位于日本的加密货币交易所Gox引发了比特币价格的暴跌，在开始上升之前的接下来两年里，比特币一直停滞不前。
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