什么是下沉基金？
偿债基金是一种包含预留或用于偿还债务或债券的资金的基金。 发行债务的公司将来需要偿还债务，而沉没的资金有助于减轻巨额收入支出的困难。 建立了一个沉没基金，以便公司在债券到期前的几年中可以向该基金捐款。
偿债基金
偿债基金解释
偿债基金可以帮助那些以债券形式发行债务的公司逐渐节省资金，避免在到期时一次性支付大笔款项。 一些债券的发行带有沉没基金功能。 此类债券的招股说明书将确定发行人可以选择使用沉没基金提前赎回该债券的日期。 虽然沉没资金可以帮助公司确保有足够的资金来偿还债务，但在某些情况下，它们还可以使用这些资金来回购优先股或发行在外的债券。
降低违约风险
沉没基金为投资者的公司债券发行增加了安全性。 由于将有足够的资金用于偿还到期的债券，因此，到期欠款的违约可能性较小。 换句话说，如果建立了沉没基金，则到期时的欠款将大大减少。 因此，如果公司破产或违约，沉没基金可以帮助投资者获得一定的保护。 偿债基金还可以帮助公司减轻对违约风险的担忧，从而吸引更多的投资者进行债券发行。
信誉度
由于沉没基金增加了安全性并降低了违约风险，因此债券的利率通常较低。 结果，该公司通常被认为是信誉良好的，这可能导致其债务的信用等级为正。 良好的信用等级会增加投资者对公司债券的需求，这在公司将来需要发行更多债务或债券时特别有用。
财务影响
由于利率降低，债务偿还成本降低，多年来可以改善现金流和盈利能力。 如果公司表现良好，则投资者更有可能投资其债券，从而导致需求增加，以及公司在需要时可以筹集更多资金的可能性。
重要要点
- 偿债基金是一个包含用于偿还债务或债券的资金的帐户。 偿债基金可以帮助偿还到期债务或在公开市场上回购债券;赎回具有偿债基金的可赎回债券可以提早收回投资者的未来利息支出。利息支出，防止公司将来陷入财务困境。
可赎回债券
如果发行的债券是可赎回债券，则意味着公司在财务上可行时可以使用沉没基金提前退还或偿还部分债券。 债券内嵌有看涨期权，赋予发行人“看涨”或回购债券的权利。 债券发行的说明书可提供可赎回特征的详细信息，包括可赎回债券的时间，特定价格水平以及可赎回债券的数量。 通常，发行的债券中只有一部分是可赎回债券，可赎回债券是使用其序列号随机选择的。
通常以略高于面值的金额来调用可赎回债券，而较早被赎回的债券具有更高的赎回价值。 例如，以102美元的价格可赎回的债券每支付1, 000美元面值，便向投资者支付1, 020美元，但规定可能会规定一年后价格降至101美元。
如果债券发行后利率下降，则公司可以以低于可赎回债券的利率发行新债券。 该公司使用第二次发行的收益，通过行使赎回权偿还可赎回债券。 结果，该公司通过以较低的利率用新发行的债券偿还了高收益可赎回债券，从而为其债务再融资。
同样，如果利率降低（这将导致债券价格上涨），则债券的面值将低于当前市场价格。 在这种情况下，债券可以由公司赎回，该公司以面值从投资者赎回债券。 投资者将损失部分利息，导致长期收入减少。
其他类型的下沉基金
偿债资金可用于回购优先股。 优先股通常比普通股派发更具吸引力的股息。 公司可以预留现金存款，用作偿还优先股的沉没基金。 在某些情况下，股票可以附有看涨期权，这意味着公司有权以预定价格回购股票。
偿债基金业务会计
偿债基金通常在公司的资产负债表中列为非流动资产（或长期资产），并且经常包含在长期投资或其他投资的清单中。
资本密集型公司通常会发行长期债券，以资助购买新工厂和设备。 石油和天然气公司之所以需要大量资本，是因为它们需要大量的资本或资金来资助诸如钻机和钻井设备等长期运营。
沉没基金的真实例子
例如，假设埃克森美孚公司（XOM）以债券形式发行了200亿美元的长期债务。 利息将每半年支付给债券持有人。 该公司建立了一个沉没基金，每年必须向该基金支付40亿美元，以用于偿还债务。 到第三年，埃克森美孚已偿还了200亿美元的长期债务中的120亿美元。
该公司原本可以选择不设立沉没基金，但它不得不在第五年内从利润，现金或留存收益中偿还200亿美元，以偿还债务。 该公司还必须为所有债务支付五年的利息。 如果经济状况恶化或石油价格暴跌，由于收入下降而埃克森美孚可能出现现金短缺，并且无法偿还债务。
通过沉没基金及早偿还债务可以节省公司的利息费用，并防止在经济或财务状况恶化的情况下长期陷入财务困境。 同样，沉没基金允许埃克森美孚在需要时选择借入更多资金。 在上面的示例中，假设到第三年，该公司需要发行另一笔债券以增加资本。 由于在200亿美元的原始债务中仅剩下80亿美元，它可能能够借入更多资金，因为该公司拥有如此良好的早期偿还债务记录。
