什么是电话竞价？
通话拍卖是参与者购买或出售商品单位的地方。 在电话拍卖中，参与者下达定单以一定的买卖价格买卖单位。 在电话竞价期间收集的订单将匹配以形成合同。 通话拍卖规则因拍卖而异。
重要要点
- 通过电话拍卖，参与者可以交易特定商品的单位； 设定买入或卖出的价格，将收集的订单配对以形成合同。一次全天竞价拍卖不是将一整天匹配多个订单，而是将小订单组合在一起，进行大笔交易，参与者以一个价格达成交易。拍卖会合在一起可以保持流动性，并可以减少交易者的交易成本。
了解电话竞价
在证券市场中，一次竞价拍卖取代了连续匹配订单的方法。 买方设定了他们购买股票的最高价格，卖方设定了他们愿意出售股票的最低价格。
大多数主要股票市场通过看涨期权拍卖进行开盘和收盘交易，而连续的交易市场则在一天的剩余时间内运作。 呼叫拍卖会一起处理批量订单，以创建大型多边贸易，使买卖双方以单一价格达成交易。
电话拍卖的工作方式
电子电话拍卖会在预定的时间点清除给定资产的买卖订单。 通过将许多交易聚集在一起，呼叫市场可以提高流动性，并可以大大降低参与者的交易成本。 作为一种替代的市场结构，电话拍卖会影响订单流程和处理决策，价格发现以及市场透明度。
例如，进行电话竞价的订单是“有价”订单，这意味着所有订单都是限价订单。 没有市场订单。 相反，在连续交易中，限价单在执行时以其限价交易。 但是，在电话拍卖中，价格可以为每个人提高。 例如，呼叫中的买单可能将$ 20.50列为要支付的最高价格，但实际执行价为$ 20.40。 卖方的最低价格限制为$ 20.30，但在看涨期权拍卖中获得了$ 20.40。
呼叫拍卖比连续交易市场更具流动性，而连续交易市场为参与者提供了更大的灵活性。
通话竞价与持续交易
在连续交易市场中，交易者可以在市场开放时随时进行交易。 买卖双方不断下订单，并不断进行匹配。 我们今天看到的大多数市场，包括证券交易所，衍生品交易所和外汇市场，都是连续交易市场。
在电话拍卖中，交易是根据订单驱动系统执行的。 他们使用与买方和卖方的订单相匹配的单价拍卖，然后选择一个可以最大化交易量的单一交易价格。
两种类型的市场都有其自身的优点和缺点。 电话拍卖的最大优势在于，它提供了高流动性，因为所有对证券感兴趣的交易者都必须在同一时间和地点进行交易。 同时，连续市场使交易者可以随时随地灵活地进行交易。
