遭受近五个月来最严重的月至今股票表现的股票投资者一直在为进一步的市场动荡做好准备。 美银美林最近调查的超过三分之一的基金经理已经采取了保护措施，以防止股票市场在未来三个月内急剧下跌，这是调查历史上的最高水平。 BofAML首席投资策略师迈克尔·哈内特（Michael Harnett）表示：“投资者本来可以对冲，但无法在贸易谈判中破裂。” 瑞士信贷（Credit Suisse）首席股票衍生品策略师曼迪·许（Mandy Xu）昨日在给客户的一份报告中说：“根据这次《华尔街日报》的报道，这一次，投资者不再选择抛售股票，而是选择为对冲买单。”
令人不安的市场波动
市场在周二的日常交易中上涨了股票，这说明了市场对不稳定波动的喜好。特朗普在几条推文中回应称，如果不进一步提高关税，就可以达成停火协议。 自5月1日以来，由于关税战升级，这些股票涨势可能会迅速逆转，仅弥补了市场损失的一小部分。 仅在周一，标准普尔500指数（SPX）就下跌了2.4％，这是CBOE波动率指数（VIX）创下了自10月以来的最大涨幅。
因此，难怪基金经理会着急。 随着贸易战的升级，美银美林于5月3日至9日完成了每月的全球基金经理调查。 市场上可能出现的尾巴风险最大的是贸易战，有37％的受访者投票认为这是他们最大的担忧，而16％的人表示，中国经济放缓是最大的尾巴风险。 同时，有34％的受访者表示，他们正在对股价的急剧下跌进行对冲，这是该调查历史上的最高水平。
基金经理的焦虑情绪上升
- 创纪录的34％的对冲与未来三个月的股票暴跌对冲最高尾部风险：贸易战（占受访者的37％）其他大尾部风险：中国经济（16％），美国政治（12％）高负债：41％的企业表示企业现金流优先级：接近创纪录的46％希望去杠杆化未来12个月全球经济放缓预期为63％，但只有5％预计2019年经济衰退，2020年下半年之前仅为33％
对投资者的意义
随着贸易战的升级，2019年5月的美银美林全球基金管理人调查于5月3日至5月9日进行。 该小组成员包括全球250名投资经理，他们共同管理着6, 870亿美元的管理资产。
《华尔街日报》称，标普500指数创下自1970年5月以来最糟糕的开端，刺激了投资者的焦虑和对冲意愿。该报称，交易员正在寻求通过购买交易所买卖的产品来从焦虑和波动中获利（ ETP）设计为在VIX测得的速度上升时上升。 根据《华尔街日报》引用的FactSet Research Systems的数据，此类产品管理的总资产在5月份达到了历史最高水平。
展望未来
《华尔街日报》指出，除了贸易谈判的发展外，本周的零售收益还将受到审查，以寻找有关如何应对更高的美国关税的线索。 缺乏定价能力的公司将无法承受关税导致的成本增加。 不可否认的是，全球最大的两个经济体的领导人特朗普和习近平是否可以达成协议以平息市场。
