很难指望商誉，因为它的价值可能来自抽象的东西，通常是不可靠的东西，例如思想和人，不能保证它们永远为公司服务。 确定商誉还需要一些时间来解决会计惯例。 在分析公司基本面时，投资者应尽力了解公司商誉的价值来自何处以及其去向。
鉴于其朦胧的性质，商誉被指定为无形资产。 这是一个笼统的术语，一次代表了公司可能拥有的品牌名称，专利，客户群忠诚度，竞争地位，研发和其他难以定价的资产的价值。 它涵盖了超出账面价值的所有因素，这些因素使投资者愿意购买企业。
并购中的商誉危险
当一家公司收购另一家公司并支付比净资产的公平市场价值高的价格时，投资者需要担心商誉。 假设您投资了ThunderInc。该公司拥有1亿美元现金，没有其他资产或负债，因此账面价值为1亿美元。 现在，想象一下迅雷公司以1亿美元的价格收购了闪电公司。 Lightning Inc.拥有大量的不同资产，其公允市场价值为1亿美元，负债为5000万美元，账面价值为5000万美元。
在交易之前，雷电的账面价值为1亿美元。 收购后，Thunderbolt的资产为1亿美元，负债为5000万美元，这意味着其账面价值（资产减去负债）仅为5, 000万美元。 商誉会计惯例在这里出现。 商誉是除闪电资产的公平市场价值以外的金额。 考虑到1亿美元的购买价格，将在Thunderbolt的资产负债表上增加总计5, 000万美元的商誉。
所有这些会计工作使Thunderbolt投资者处境艰难。 雷电的商誉真正值多少钱？ 它可能只是拥有一个价值1.5亿美元的品牌或客户群。 请注意，可能是Thunderbolt付出了太多。 很难知道。
如果一家公司的价值超过其有形资产，那可能是因为所有者能够以不太有形的方式增加价值。 例如，可口可乐的大部分股份价值不在于其装瓶厂，而在于该公司多年来建立的品牌名称。 还是想想微软，它的大部分价值来自其在PC软件中的近乎垄断地位。
商誉减记
会计准则曾一度假设无形资产的价值会随着时间的流逝而贬值，就像无形资产的损耗一样。 如今，认识到许多类型的商誉不会耗尽，公司不再在每个报告期自动对商誉收取费用。 相反，他们必须每年重新检查商誉的价值。 如果商誉的价值与其最初支付的价值一样多，那么价值将被单独保留。 另一方面，如果一项收购最终的价值低于管理层最初为之支付的价格，则该公司将降低其价值或完全冲销其价值。
AOL时代华纳公司就是一个必须减少商誉的臭名昭著的例子，该公司于2003年初向投资者承认，其陷入困境的America Online部门的价值被高估了。 在第四季度计入455亿美元的费用后，该公司报告2002年净亏损987亿美元，这主要归因于陷入困境的America Online部门的价值。 资产减记造成了公司历史上最大的年度亏损，是华尔街预期的两倍以上。 AOL和时代华纳合并后，支付的费用过高。
如果公司管理团队不断减记商誉，那就表明管理层做出了错误的决定。 投资者可能想重新考虑投资。
支付商誉的对立面
如果以低于其有形资产的公允价值的价格收购企业，则该保证金有时被称为“恶意”或负商誉。 这种购买很少见； 从本质上讲，它们意味着讨价还价，但确实会发生。 但是，当存在比买方想象的还要多的恶意时，投资者就没有讨价还价的机会。
底线
检验信誉是值得的。 该帐户位于资产负债表上，但通常与其他资产合并在一起，并在财务报表末尾的脚注中披露。 一旦确定，应谨慎处理，并仔细检查其价值来源。
