什么是资本外逃？
资本外逃是由于诸如政治或经济不稳定，货币贬值或实行资本管制之类的事件而导致的金融资产和资本的大规模外逃。 资本外逃可能是合法的，外国投资者将资本返还本国的情况可能是合法的，也可能是非法的，这发生在资本管制限制资产转移出国的经济体中。 资本外逃会给较贫穷国家带来沉重负担，因为缺乏资本会阻碍经济增长，并可能导致生活水平下降。 矛盾的是，最开放的经济体最不容易发生资本外逃，因为透明度和开放性提高了投资者对此类经济体长期前景的信心。
了解资本外逃
“资本外逃”一词涵盖了许多情况。 它可以指一个国家，整个地区或基本面相似的一组国家的资本外流。 它可以由特定国家的事件或导致投资者偏好大规模转变的宏观经济发展触发。 它也可以短暂存在或持续数十年。
货币贬值通常是大规模（合法）资本外逃的诱因，因为外国投资者在资产损失太多价值之前就逃离了这些国家。 这种现象在1997年的亚洲危机中很明显，尽管外国投资者在货币稳定和经济增长恢复之前不久就回到了这些国家。
由于资本外逃的幽灵，大多数国家更喜欢外国直接投资（FDI），而不是外国证券投资（FPI）。 毕竟，外国直接投资涉及在一个国家的工厂和企业中进行的长期投资，因此在短时间内清算非常困难。 另一方面，证券投资可以清算，收益可以在几分钟之内汇回，这通常被认为是“热钱”。
居民投资者也担心可能会导致经济下滑的政府政策，也可能引发资本外逃。 例如，如果当选一个对保护主义陈词滥调的民粹主义领导人，或者如果本国货币有可能突然贬值，他们可能会开始在国外市场进行投资。 与以前的情况不同，前一种情况是当经济再次开放时，外国资本会重新找回，而这种外逃可能会导致资本长期留在国外。 2015年之后，政府将人民币贬值时，人民币出现了几次流出。
在低利率环境中，“套利交易”（涉及以低利率货币借款和投资于潜在的较高回报的资产，例如新兴市场股票和垃圾债券）也会触发资本外逃。 如果利率看起来可能会上升，就会发生这种情况，这会导致投机者从事新兴市场和其他投机性资产的大规模抛售，如2013年春末所见。
在市场动荡时期，资本逃避和质量逃避交替使用是很常见的。 资本外逃可能最好地代表了资本的完全撤出，而质量逃亡通常意味着投资者从高收益风险资产转向更安全和风险较小的替代方案。
重要要点
- 资本外逃是指由于不利的货币政策（例如货币贬值或以低利率货币兑换成高回报资产的套利交易）而从一国流出资本。条约，以应对资本外逃。
政府如何应对资本外逃
资本外逃的影响会因政府对外国资本的依赖程度和类型而异。 1997年的亚洲危机是资本外逃造成更为严重影响的一个例子。 在危机期间，亚洲四小龙迅速货币贬值引发了资本外逃，进而导致全球股票价格暴跌的多米诺骨牌效应。
据一些报道，由于危机，国际库存下降了多达60％。 基金组织干预并向受影响的经济体提供过渡贷款。 为了支撑经济，这些国家还购买了美国国债。 与亚洲金融危机形成鲜明对比的是，据称2015年人民币贬值导致资本外流的影响相对温和，据报道，上海股市仅下跌8％。
政府采用多种策略来应对资本外逃的后果。 例如，他们制定了资本管制措施，以限制其货币在国外的流动。 但是，这可能并不总是最佳的解决方案，因为它可能进一步压低经济并导致对事态的更大恐慌。 除此之外，超国家技术创新的发展，例如比特币，可能有助于规避此类控制。
政府的另一项常用策略是与其他司法管辖区签署税收协定。 资本外逃是吸引人的选择的主要原因之一是因为转移资金不会导致税收处罚。 通过使跨境转移大量现金变得昂贵，各国可以从这种交易中获得一些好处。
政府还提高利率，使本币对投资者具有吸引力。 总体效果是增加了货币的估值。 但是，利率上升也使进口变得昂贵，并增加了经商的总成本。 高利率的另一个连锁反应是通货膨胀率上升。
非法资本外逃的例子
非法资本外逃通常发生在对资本和货币实行严格控制的国家中。 例如，由于严格的汇率管制，印度的资本外逃在1970年代和1980年代达到了数十亿美元。 该国在1990年代实现了经济自由化，扭转了资本外逃的趋势，因为外资涌入了复苏的经济。
在政治动荡或经济问题困扰的较小国家中，资本外逃也可能发生。 例如，由于通货膨胀率高和本币贬值，阿根廷多年来一直遭受资本外逃。
