什么是魅力（三角洲衰减）？
魅力或增量衰减是期权或认股权证的增量随时间变化的速率。 魅力是指期权价值的二阶导数，一次是时间，一次是增量。 它也是theta的导数，theta衡量期权价值的时间衰减。
重要要点
- 魅力或增量衰减量衡量期权随时间推移的增量变化，其他所有条件均相等.Charm值范围从-1.0到+1.0，价内期权趋向于100德尔塔和价外当到期日临近时，期权向零期权。期权交易者要注意其头寸的魅力，以便随着时间的流逝保持Delta中立对冲，即使底层期权保持不变。
魅力如何运作
超级按钮可显示直到到期为止，期权的增量每天变化多少。 期权的增量是在基础资产价格变化的情况下其价值（溢价）变化。 因此，具有+.50增量的期权的价格每上涨1美元，其价值便增加50美分。 但是，Delta不是静态的。
例如，Gamma会衡量标的价格变动时期权的增量变化，因此，如果期权最初具有+0.50的增量，标的价格上涨了1美元，如果标的伽玛为.10，则新的增量为+0.40 。 Delta也会随着时间的流逝而变化（衰减），其他所有条件都相同。 这就是魅力的衡量标准。
魅力值从-1.0到+1.0。 在货币（ITM）中，看涨期权和OTM看跌期权具有正的魅力，而在ITM看跌期权和OTM看涨期权中则具有负的魅力。 到期时，期权的魅力为零，但随着到期日的临近，delta衰减趋向于零或100的加速加速。
魅力与期权交易者有关，主要与使用期权对冲的交易者有关。 因为每个周末市场休市两天，所以魅力的作用被放大了。 当市场在美国东部时间星期二下午5点关闭，并在星期三上午8点重新开放时，魅力只有半天的时间。 当市场在周五下午5点关闭并在周一上午8点重新开放时，经过了两个半天而没有交易基础证券。 期权交易者，特别是那些管理对冲头寸的交易者，必须在周五密切关注其魅力，因为这会影响周一的期权行动。
具有更大魅力风险的期权头寸
一些投资组合正在对冲魅力风险。 例如，投资者拥有15％的看涨期权和-15％的看跌期权。 这些选项的魅力被抵消，使它们保持中性。 由于魅力使OTM期权的期权差额随时间趋于零，因此买入差额随时间而下降，而卖出差额则随时间而变零。 该头寸被称为扼杀，因为这是长期的平价买入和卖出。
实践中的魅力例子
举例来说，假设一个投资者拥有一个资金外（OTM）赎回期权，其增量为15％，归一化的魅力为-1。 在其他条件相同的情况下，当投资者第二天看看看涨期权时，差价将为14％。
再举一个例子，假设一个交易者在周五设置了一个对冲看涨期权，其魅力为1％和15％。 每拥有100个电话，他们就短缺15手现货产品。 到星期一上午8点，通话时间差可能已降至12.5％； 两天半以来，乘以1的魅力。交易者的三角套期保值不再准确； 它们缺少太多的基础安全性。 如果周一现货市场高开，交易者必须回购三角洲以补仓，并重新建立三角洲中立的立场。 在吊饰的到期时间附近需要特别注意，因为它可能会变得非常动态。
