主要动作
我在昨天的Chart Advisor中提到，尽管有许多相反的标题，但美国的零售额仍然看起来非常好。 支出自然起伏，但美国消费者似乎仍然相对强劲。 我还说过，我们今天早上从沃尔玛公司（WMT）的收益报告中可以得到关于这一假设的一些很好的证实。
沃尔玛报告称，第一季度总销售额增长，同店销售额同比增长3.4％。 该公司因其在全国的优势地位而成为消费者行为的良好代表，并且对通胀问题或疲软的就业市场特别敏感。
沃尔玛的一些积极表现是在线销售量增长的结果，其中包括从实际位置提供送货和取货功能。 这使该公司可以进一步蚕入其他零售商的市场份额，但不足以掩盖增长不足或消费者中的弱点。 我认为这可以肯定地证明，消费者支出仍然支持美国的经济增长。
如下图所示，沃尔玛股票在发布后从其100美元的关键支撑位反弹。 我认为，该报告的负面影响之一（营业收入下降）将增加该股在阻力位接近每股104美元时停止的可能性。 沃尔玛的报告代表了我们在本财季中看到的很多东西。 营收增长，但利润增长开始减弱。
标普500
标准普尔500指数继续从2820点附近的支撑反弹，并收复了周一的所有跌幅，如果我们回顾历史，这不足为奇。 自2009年牛市开始以来已有72天，标准普尔500指数已下跌2％或更多。 在将近30％的时间里，下跌后30天的市场价格都比下跌当天的价格高。
尽管我总体上看涨偏见，但由于标准普尔500指数接近其先前高点2940附近的阻力位，因此有足够的未知数值得谨慎。 例如，中国今天警告说，特朗普政府制裁华为技术的举动可能会破坏正在进行的贸易谈判。 未经中国政府特别批准，这家中国电信公司被禁止从美国公司购买技术，这导致美国半导体库存下降。 高通公司（QCOM）下跌了4％以上，美光科技公司（MU）下跌了3％以上。
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风险指标–美元和利率信号警告
从风险角度来看，除以下一项外，大多数指标今天有所改善或保持稳定：美元再次上涨。 除了美元上涨对收益增长和美国出口造成的拖累外，我还对美元今天的涨势感到担忧。
关税等贸易保护主义策略往往会增加净进口国货币的价值。 在这种情况下，这意味着投资者一直在通过提高美元价值来应对贸易战。 让我惊讶的是，尽管股市表现良好，但投资者仍在购买美元。
货币交易员是否比股市投资者更担心明天或下周恢复贸易紧张局势？ 以前曾经发生过这样的分歧。 标准普尔500指数在2018年10月大幅下跌之前，始于9月下旬的美元快速购买狂潮。
让我更加放心的是，可以确认长期利率随着股票的上涨而上升。 通常，在股票交易时，长期利率会上升，因为它们都是由相同的基本因素所驱动。 然而，自从股市在2018年12月24日开始反弹以来，这种相关性已经破裂。
今天，随着市场的发展，十年期美国国债的利率上升，但仍然非常低。 如下图所示，十年期国债收益率处于潜在支撑位，但低于去年12月熊市之后跌至的深度。 美元的走强和长期利率低都是目前谨慎行事的原因。
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底线–这是一个股票选择市场
我知道，我最近描述市场状况的方式可能会有点矛盾。 牛市仍然完好无损，支出为正，顶线增长仍然强劲。 但是另一方面，贸易战风险很高，新兴经济体正在放缓，利率正在下降。
以我的经验，在这样的拆分市场中进行交易的好处是，它有利于具有强劲基础增长趋势的股票。 有时被称为“选股市场”，当投资者不得不更加关注基本面时，更容易识别出表现出色的股票，因为当风险非常低时，市场不会像以往那样继续“举手投足”。 。
这种市场为那些了解价值以及为什么基本面可以改善其图表分析的投资者提供了优势。
