壁橱索引

壁橱索引的定义

壁橱索引是一种用于描述声称主动购买投资但最终获得与基准相差无几的基金的策略。 这样一来，投资组合经理就可以在不完全复制该指数的情况下获得类似于基础基准（如S&P 500）的回报。 壁橱索引的动机源于多年来的不良绩效以及从主动管理到被动管理的不断转变。 多年来，从主动型资金流入被动型资金已使数亿美元的资产达到最高。 这给基金经理带来了压力，他们担心被动行业将淘汰选股工作。

分解衣橱索引

壁橱索引可能会在权重，行业或地理位置方面保持不变。 通常将经理的绩效与基准指数进行比较，因此激励经理获得至少类似于该指数的回报。 即使该基金的业绩略低于所有费用的基准净值，该基金经理仍因其选股能力而受到吹捧。

投资者经常对壁橱索引产生负面影响，因为他们可以选择指数基金并支付较低的费用。 从表面上看，可能很难确定基金是否实行壁橱索引，但仔细研究招股说明书可以发现基金的真实持有量。 有几种方法可以发现复制基准指数的基金。

R Squared和跟踪误差之类的工具确定投资组合与基准指数的统计偏差。 根据定义，R Squared是一种统计量度，代表基金偏离或符合基准的百分比，而追踪误差是基金收益与基准之间的差额，也称为主动风险。 要查看的另一个指标是有效份额。 它确定与基准指数不同的持股百分比。 活跃份额在20％到60％之间的投资组合被视为壁橱索引器。

壁橱索引的缺点

投资者对壁橱索引的最大问题是，尽管采取了被动的方法，但主动管理者仍在继续收取高额费用。 投资者对这种轻率行为首当其冲，因为他们为类似或平庸的业绩支付更高的费用。 但是，选择活跃份额高的基金不一定能带来更好的回报。 最后，超过基准回报率的主动型基金的费用往往低于传统的主动型管理基金。