什么是抵押抵押债务？
抵押抵押债务（CMO）是指一种抵押支持的证券，其中包含捆绑在一起并作为投资出售的抵押池。 按到期日和风险水平来组织，CMO获得现金流，因为借款人偿还了作为这些证券抵押品的抵押。 反过来，CMO根据预定的规则和协议向投资者分配本金和利息。
抵押抵押债务（CMO）
了解抵押抵押义务（CMO）
抵押抵押贷款义务由几部分或一组抵押构成，按其风险状况进行组织。 作为复杂的金融工具，付款通常具有不同的本金余额，利率，到期日期和还款违约的可能性。 抵押抵押债务对利率变化以及经济状况的变化敏感，例如止赎率，再融资率和房屋出售率。 每部分有不同的到期日和规模，并针对其发行带有每月息票的债券。 优惠券每月支付本金和利率。
重要要点
- 抵押抵押贷款是根据债务风险构成的打包抵押贷款组成的投资债务证券，类似于抵押债务，后者是跨多种金融工具的更广泛的债务集合.CMO在2008年金融危机中起着重要作用。他们的规模迅速扩大。
举例来说，假设一个投资者的CMO由数千个抵押贷款组成。 他的获利潜力取决于抵押持有人是否还清抵押贷款。 如果只有很少的房主拖欠抵押贷款，其余的按预期付款，则投资者可以收回本金和利息。 相反，如果成千上万的人无法偿还抵押贷款并丧失抵押品赎回权，CMO就会蒙受损失，无法向投资者付款。
CMO的投资者有时称为房地产抵押投资管道（REMIC），他们希望获得抵押贷款现金流量的途径，而不必产生或购买一套抵押贷款。
抵押抵押债务与抵押债务债务
与CMO一样，抵押债务义务（CDO）包括一组捆绑在一起并作为投资工具出售的贷款。 但是，尽管CMO仅包含抵押，但CDO包含一系列贷款，例如汽车贷款，信用卡，商业贷款，甚至抵押。 CDO和CMO均在2007年全球金融危机爆发前达到顶峰，此后其价值急剧下跌。 例如，CDO市场在2007年达到顶峰，价值1.3万亿美元，而2013年为8.5亿美元。
购买CMO的组织包括对冲基金，银行，保险公司和共同基金。
抵押抵押债务与全球金融危机
CMO由Salomon Brothers和First Boston于1983年首次发行，它很复杂，涉及许多不同的抵押贷款。 由于许多原因，投资者更有可能专注于CMO提供的收入流，而不是标的抵押本身的健康状况。 结果，许多投资者购买了CMO，这些CMO充斥着次级抵押贷款，浮动利率抵押贷款，在申请过程中未经验证收入的借款人持有的抵押贷款以及其他具有高违约风险的风险抵押贷款。
使用CMO被批评为2007-2008年金融危机的助长因素。 不断上涨的住房价格使抵押贷款看起来像是可以证明自己的防故障投资，吸引了投资者购买CMO和其他MBS，但是市场和经济状况导致抵押品赎回权和支付风险的上升，而这是金融模型无法准确预测的。 全球金融危机的后果导致对抵押贷款支持证券的监管增加。 最近，在2016年12月，美国证券交易委员会（SEC）和美国金融业监管局（FINRA）出台了新法规，通过为涵盖的机构交易（包括抵押抵押债务）建立保证金要求来减轻这些证券的风险。
