什么是商业票据？
商业票据是公司发行的无抵押短期债务工具，通常用于应付账款和库存的融资以及满足短期负债的需要。 商业票据的到期日很少超过270天。 商业票据通常以面值折价发行，并反映当前的市场利率。
商业票据
分解商业票据
商业票据通常没有任何形式的抵押品作为后盾，使其成为一种无抵押债务。 因此，只有具有高质量债务评级的公司才能轻松找到买家，而不必为债务发行提供实质性的折扣（较高的成本）。 由于商业票据是由大型机构发行的，因此商业票据发行的面额很大，通常为100, 000美元或更多。 其他公司，金融机构，有钱人和货币市场基金通常是商业票据的购买者。
商业票据的优势
商业票据的主要好处是，只要它在九个月或270天之前到期，就无需在证券交易委员会（SEC）进行注册，这使其成为一种非常经济高效的融资方式。 尽管到期日可能长达270天，然后才属于SEC的管辖范围，但商业票据的平均期限约为30天，很少达到该阈值。 此类融资的收益只能用于流动资产或库存，并且未经SEC参与，不得用于固定资产（例如新工厂）。
金融危机期间的商业票据
商业票据市场在2007年开始的金融危机中扮演着重要角色。随着投资者开始怀疑雷曼兄弟（Lehman Brothers）等公司的财务健康状况和流动性，商业票据市场陷入僵局，企业不再能够轻松地获得融资。负担得起的资金。 商业票据市场冻结的另一个影响是一些货币市场基金-商业票据的大量投资者-“打破了常规”。 这意味着受影响的基金的资产净值低于1美元，反映出可疑财务状况良好的公司发行的未偿还商业票据的价值递减。
商业票据示例
商业票据的一个例子是，一家零售公司正在寻找短期资金来为即将到来的假期提供一些新库存。 该公司需要1000万美元，并根据现行利率为投资者提供1010万美元面值的商业票据，以换取1000万美元的现金。 实际上，将在商业票据到期时支付10万美元的利息，以换取1000万美元的现金，相当于1％的利率。 可以根据时间调整利率，这取决于商业票据未偿还的天数。
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