什么是复合增值（CAV）
复合吸积值（CAV）是在任何给定时间点零息票债券理论值的度量。 零息债券通常是长期投资，不会像传统债券那样产生利息。 零息债券的利息在到期之前会累积。 因此，复合累计价值（CAV）的计算方法是，将直至给定时间点的所有赚取的利息加到债券的原始价格中。
分解复合增值（CAV）
换句话说，零息票债券的复合应计价值（CAV）等于其本金加上应计的复合利息。 随着复利，投资成倍增长。 这种计算兴趣的方法与简单兴趣相反，线性增加。
零息债券不支付定期利息，但以很高的折扣提供。 投资工具仅在到期时可全额赎回时才给投资者带来利润。 由于其延迟的收入，今天购买的，在20年后到期的零息债券将不会在二十年内产生利息收入。 零息债券也称为应计债券。 为了确定债券在到期日之前的总价值，必须计算化合物的累积值（CAV）。
复合增值如何运作
初始本金加上当前日期的增值将产生CAV。 例如，如果以1, 000美元的价格购买零息债券并以每年10％的利率到期，则十年后的CAV为2, 593.74美元。 随着带有复利的投资的老化，将返还给投资者的本金也随之增长。
在某些情况下，发行人可能会在正式声明中向投资者提供复合增值的时间表。 结合首次公开发行准备的该文件包括相关信息，例如将如何偿还证券以及发行人的财务特征。
如果债券带有看涨期权，计算零息债券的复合累计价值（CAV）就变得很重要。 认购条款允许发行人回购或退还债券。 这是因为零息票债券的赎回条款通常与债券的CAV相关联。 该规定通常会规定发行人可以在特定日期以比债券的CAV溢价的价格来赎回债券。
如果零息债券的价格高于在该特定时间点的复合累计价值（CAV），则该债券将以溢价交易。 相反，如果零息债券的成本低于其CAV，则该债券将以折价交易。
