什么是恒定收益法？
恒定收益率方法是计算在二级市场上交易的债券的应计折扣的一种方法。 恒定收益法是可计提应计方法的替代方法，尽管它通常会导致折旧应计方法比后一种方法少； 它还需要更复杂的计算。
恒定产量法解释
出于税收目的，可以使用应计应计方法和恒定收益率方法来计算折扣债券或零息债券的收益率。 可摊提应计方法计算的是应收收入或支出的金额，而不是已支付的金额，因此折算应计的金额要比固定收益法大。 通过将债券的市场折价除以从债券到期日算起的天数减去购买日期，再乘以投资者实际持有债券的天数来计算。
恒定收益率计算不像应计应计法那样容易。 通过将调整后的基础乘以发行时的收益，然后减去息票利息，可以计算出恒定收益量。 此方法也称为有效或科学的摊销方法。
零息债券在债券存续期内不支付利息或息票。 取而代之的是，这些债券以折扣价发行，债券投资者在到期时被偿还票面价值。 例如，以75美元的价格购买了面值为100美元的零息债券。 到期日，将向债券持有人偿还零息债券的全部票面价值。 即使这些债券不支付息票，美国国税局（IRS）要求零息票债券持有人仍应将其从债券中获得的估算利息作为税收收入报告。 使用恒定收益率方法的债券持有人可以确定每年可扣除多少个人。
如何计算
恒定收益率方法是增加债券折价的一种方法，这意味着折价债券的价值会随着时间的推移逐渐增加，直到等于面值，这意味着债券的折价会随着时间的推移而逐渐增加。 恒定收益率方法的第一步是确定到期收益率（YTM），这是持有至到期的债券所赚取的收益率。 例如，零息债券的发行价格为75美元，期限为10年。 到期收益率取决于收益率的复合频率。 美国国税局（IRS）使纳税人在确定用于计算收益的应计期时具有一定的灵活性。 为了简单起见，让我们假设此示例每年都进行复利。 因此，YTM可以计算为：
$ 100面值= $ 75 x（1 + r） 10
$ 100 / $ 75 =（1 + r） 10
1.3333 =（1 + r） 10
r = 2.92％
假设该债券的票面利率为2％（假设类似的付息债券支付2％）。 一年后（请记住我们每年复利一次），该债券的应计额将为：
应计期1 =（$ 75 x 2.92％）–票息
应计期1 = $ 2.19 – $ 2
应计期1 = $ 0.19
75美元的购买价格代表债券发行时的基础。 但是，在随后的期间中，基础将成为购买价格加上应计利息。 例如，在第二年之后，应计额可以计算为：
应计期间2 =-$ 2
应计期间2 = $ 0.20
可以类似的方式计算期间3至10，使用前一个期间的应计额来计算当前期间的基础。
从直觉上讲，贴现债券的应计利润为正。 换句话说，基础就增加了。
同样，还可以使用恒定收益率法确定对溢价债券的兴趣。 溢价债券的发行价格高于债券的票面价值。 债券的价值会随着时间的流逝而降低，直到到期。 溢价债券的应计利息为负，并且恒定收益率方法将债券溢价摊销（而不是应计）。 因此，溢价债券将产生负的应计费用。
购买债券时，必须决定使用固定收益率方法还是应计应计利润方法。 此决定是不可逆的，并且类似于IRS出版物1212中概述的IRS规定的计算机应课税原始发行折扣（OID）的方法。
