目录
- 利差交易
- 赚取利息的机制
- 为什么这种策略如此受欢迎
- 低挥发性，风险友好
- 中央银行和利率
- 中央银行风险
- 如果只是这么简单！
- 最佳贸易方式
- 受益于随身贸易
无论您是投资股票，债券，商品还是货币，都有可能听说套利交易。 自1980年代以来，该策略已产生了正的平均回报，但是直到最近十年，它才在个人投资者和交易者中流行起来。
在过去十年的大部分时间里，套利交易是一种单向交易，往北走，没有重大回撤。 但是，在2008年，套利交易者获悉，随着交易崩溃，重力总是会重新获得控制权，在三个月内消除了七年的收益。
然而，在2000年至2007年之间获得的利润使许多外汇交易商希望套利交易能在一天之内返回。 对于仍然对套利交易是什么以及为什么交易的歇斯底里扩展到货币市场之外的人们仍然不知所措，欢迎来到Carry Trades101。我们将探讨套利交易在不起作用时的结构。以及短期和长期投资者运用该策略的不同方式。
重要要点
- 货币套利交易是一种涉及从低利率货币借款并为购买提供利率的货币提供资金的策略。使用该策略的交易者试图捕获利率之间的差异，该差异可能取决于汇率的高低。套利交易是外汇市场上最受欢迎的交易策略之一，但由于套利交易经常被高杠杆和过度拥挤，因此仍然存在风险。
货币携带贸易
利差交易
套利交易是货币市场上最受欢迎的交易策略之一。 从机械上讲，套利交易只涉及购买高收益货币并用低收益货币为其提供资金，类似于格言“低买高卖”。
最受欢迎的套利交易涉及购买货币对，例如澳元/日元和新西兰元/日元，因为这些货币对的利差很高。 进行套利交易的第一步是找出哪种货币提供高收益，哪种货币提供低收益。
截至2010年6月，世界上流动性最高的货币的利率如下：
| 澳洲 （AUD） | 4.50％ |
| 纽西兰 （NZD） | 2.75％ |
| 欧元区（EUR） | 1.00％ |
| 加拿大 （CAD） | 0.50％ |
| 英国 （GBP） | 0.50％ |
| 美国 （USD） | 0.25％ |
| 瑞士法郎（CHF） | 0.25％ |
| 日元（JPY） | 0.10％ |
考虑到这些利率，您可以混合和匹配收益率最高和最低的货币。 利率可以随时更改，因此外汇交易者应通过访问其各自中央银行的网站来保持利率之上。
由于新西兰和澳大利亚的收益率最高，而日本的收益率最低，因此澳元/日元成为套利交易的典型代表也就不足为奇了。 货币成对交易，因此投资者进行套利交易所需要做的就是通过外汇交易平台与外汇经纪商购买NZD / JPY或AUD / JPY。
日元的低借贷成本是其独特的属性，世界各地的股票和商品交易商也已将其资本化。 在过去的十年中，其他市场的投资者已经开始通过卖空日元并购买美国或中国股票来进行套利交易。 这曾经在两个市场上都引发了巨大的投机泡沫，这就是套利交易与股票之间存在强烈关联的原因。
赚取利息的机制
套利交易策略的基石之一是赚取利息的能力。 多头套利交易的每日收入累加，周三进行三倍展期，以计算周六和周日的滚动。
大致来说，每日利息的计算方式如下：
</ s> </ s> </ s> 每日利息= 365天IR长货币-IR短货币XNV其中：IR =利率NV =名义价值
例如，使用名义价格为$ 100, 000的1手AUD / JPY，我们可以通过以下方式计算利息：
</ s> </ s> </ s> 365.0450−0.001 ×$100, 000≅$ 12每天
该金额将不完全是12美元，因为银行将使用隔夜利率，该利率每天都会波动。
重要的是要意识到，这笔金额只能由做多澳元/日元的交易者赚取。 对于那些正在淡出套利或做空澳元/日元的人，每天都会支付利息。
为什么这种策略如此受欢迎
在2000年1月至2007年5月之间，澳元/日元货币对（AUD / JPY）的平均年利率为5.14％。 对于大多数人来说，这种回报率是微不足道的，但是在杠杆率高达200：1的市场中，即使使用5到10倍的杠杆率也可以使该收益率变得极为奢侈。 即使货币对未能移动一美分，投资者也可以获得此回报。 但是，由于有如此多的人沉迷于套利交易，因此货币几乎永远不会保持稳定。 例如，在2010年2月至4月之间，澳元/美元汇率上涨了近10％。 在2001年1月至2007年12月期间，澳元/美元的价值增长了约70％。
低挥发性，风险友好
由于交易员更愿意承担风险，因此套利交易在低波动环境中也表现良好。 套利交易者正在寻找的是收益率-任何资本增值都只是一种奖励。 因此，大多数套利交易者，尤其是持有大量资金的大型对冲基金，如果货币不动一美分，就会非常高兴，因为他们仍将获得杠杆收益。
只要货币不下跌，套利交易者在等待时就将获得报酬。 此外，交易者和投资者在低波动环境下承担风险也更自在。
中央银行和利率
当中央银行提高利率或计划提高利率时，套利交易就起作用。 现在，只需单击鼠标，即可将钱从一个国家转移到另一个国家，大投资者毫不犹豫地四处转移资金，以寻求高收益和高收益率。 套利交易的吸引力不仅在于收益，还在于资本增值。 当中央银行提高利率时，举世瞩目，通常会有很多人涌入同一套利交易，从而在此过程中推高货币对的价值。 关键是尝试进入加息周期的开始而不是结束。
当提供高利率的国家开始削减套利交易的获利能力时，便会产生疑问。 货币政策的最初转变倾向于代表货币趋势的重大转变。 为了套利交易成功，货币对要么不需要改变价值要么升值。
当利率降低时，外国投资者被迫去做多货币对，而更有可能将目光投向别处以获得更多的获利机会。 发生这种情况时，对货币对的需求减弱，并且开始抛售。 不难意识到，如果汇率贬值幅度超过平均年收益率，则该策略将立即失效。 使用杠杆，损失可能会更大，这就是为什么套利交易出错时，清算可能会造成毁灭性后果的原因。
中央银行风险
如果央行干预外汇市场以阻止其货币升值或阻止其进一步下跌，则套利交易也将失败。 对于依赖出口的国家来说，过强的货币可能会严重削弱出口，而过弱的货币则会损害在国外经营的公司的收入。 因此，例如，如果澳大利亚或新西兰元汇率过高，这些国家的中央银行可能会采取口头或有形干预来阻止货币升值。 任何干预的暗示都可能逆转套利交易中的收益。
如果只是这么简单！
有效的套利交易策略不仅仅涉及对收益率最高的货币做多，而收益率最低的货币做空。 虽然当前的利率水平很重要，但更重要的是利率的未来方向。 例如，如果在澳大利亚央行收紧货币政策时美国中央银行提高利率，美元兑澳元可能升值。 同样，套利交易仅在市场自满或乐观时才起作用。
不确定性，担忧和恐惧会导致投资者平仓其套利交易。 次级抵押贷款转向全球金融危机引发了2008年澳元/日元和纽元/日元等货币对45％的抛售。 由于套利交易通常是杠杆投资，因此实际损失可能更大。
最佳贸易方式
当涉及套利交易时，在任何时间点，一个中央银行都可能保持利率稳定，而另一个中央银行可能会提高或降低利率。 一篮子货币由三种收益率最高的货币和三种收益率最低的货币组成，任何一种货币对仅代表整个投资组合的一部分； 因此，即使在一个货币对中进行套利交易清算，也可以通过拥有一篮子货币来控制损失。 实际上，这是投资银行和对冲基金进行套利交易的首选方式。 对于个人而言，这种策略可能有点棘手，因为交易一篮子货币自然会需要更多的资金，但是可以用较小的手数来完成。
带篮子的关键是根据利率曲线和中央银行的货币政策动态地改变投资组合的分配。
受益于随身贸易
套利交易是一种长期策略，比交易者更适合投资者，因为投资者会陶醉于这样一个事实，即他们只需要每周检查几次报价，而不是每天检查几次。 的确，套利交易者，包括华尔街的领先银行，将一次持有数月（甚至数年）的头寸。 套利交易策略的基础是在等待期间获得报酬，因此等待实际上是一件好事。
部分原因是对套利交易的需求，货币市场的趋势是强劲而定向的。 这对于短期交易者也很重要，因为在利率差异非常显着的货币对中，寻找在套利方向上逢低买入的机会比尝试淡化套利要有利得多。 例如，对于那些坚持要削弱澳元/美元汇率的人，他们应该警惕持有空头太久，因为随着时间的流逝，每天将需要支付更多的利息。 短期交易者查看利息的最佳方法是，赚取利息有助于降低平均价格，而支付利息则可以提高利息。 对于日内交易，进位无关紧要，但是对于三天，四天或五天的交易，进位的方向变得更加有意义。
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合作伙伴链接相关条款
货币套利交易的定义货币套利交易是一种涉及使用高收益货币为低收益货币进行交易提供资金的策略。 更多展期信用额度定义展期信用额度是在一个货币对隔夜开放且该货币对中一种货币的利率高于另一种货币时支付的利息。 更多AUD AUD是澳元的缩写，也称为澳元，或简称为澳元。 更多资助货币定义资助货币以货币套利交易进行交换。 更多利率差异– IRD利率差异（IRD）衡量两种相似的计息资产之间的利率差距。 外汇市场交易者在对远期汇率定价时使用IRD。 更多进位网格进位网格是一种交易策略，涉及购买具有相对较高利率的货币和出售具有较低利率的货币。 更多