目录
- 流动比率是多少？
- 公式与计算
- 流动比率和债务
- 解释流动比率
- 流动比率随时间变化
- 使用流动比率
- 流动比率与其他比率
- 流动比率的局限性
流动比率是多少？
流动比率是衡量公司偿还短期债务或一年内到期债务能力的流动性比率。 它告诉投资者和分析师公司如何才能最大限度地利用资产负债表上的流动资产来偿还其流动债务和其他应付款。
重要要点
- 流动比率将公司的所有流动资产与流动负债进行比较。 通常将其定义为现金资产或将在一年或更短时间内转化为现金的资产，以及将在一年或更短时间内偿还的负债。流动比率有时称为“营运资金”比率，有助于投资者了解有关公司用流动资产偿还短期债务的能力的更多信息。流动比率的弱点包括难以比较各个行业集团的衡量指标，对特定资产和负债余额的过度概括以及缺乏趋势信息。
电流比的公式和计算
为了计算比率，分析师将公司的流动资产与流动负债进行了比较。 公司资产负债表上列出的流动资产包括现金，应收账款，库存和其他预计在不到一年的时间内将被清算或转为现金的资产。 流动负债包括应付账款，工资，应付税款和长期债务的当期部分。
</ s> </ s> </ s> 流动比率=流动负债流动资产
通常认为符合行业平均水平或稍高的电流比率是可以接受的。 低于行业平均水平的流动比率可能表明存在更大的困扰或违约风险。 同样，如果一家公司的流动比率比同级公司高，则表明管理层可能没有有效地使用其资产。
流动比率之所以称为“流动比率”，是因为与其他流动性比率不同，它包含了 所有 流动资产和负债。
流动比率也称为营运资本比率。
使用电流比率
流动比率和债务
流动比率小于一个的公司在很多情况下都没有手头的资金来履行其短期债务，如果流动资产一次到期，而流动比率大于一个则表明该公司拥有财务资源。在短期内保持偿付能力。 但是，由于任何时候的流动比率只是一个快照，因此通常不能完全代表公司的流动性或偿付能力。
例如，一家公司的流动比率可能很高，但是其应收帐款可能会很老，这可能是因为其客户付款速度很慢，而这可能隐藏在流动比率中。 分析师还必须考虑公司其他资产的质量及其义务。 如果无法出售库存，则当前比率在某个时间点仍然看起来可以接受，但是公司可能会违约。
流动比率小于1的比率似乎令人担忧，尽管在稳定的公司中，不同的情况可能会影响流动比率。 例如，公司收款和付款流程的正常月度周期可能会导致收到付款时的流动比率较高，但随着这些收款额的下降，流动比率会较低。
仅在某个时间点计算当前比率可能表明该公司无法偿还所有当前债务，但这并不意味着一旦收到付款便无法偿还。
此外，一些公司，特别是较大的零售商，例如沃尔玛，已经能够与供应商协商比平均更长的付款条件。 如果零售商不向其客户提供信贷，则这可以在其资产负债表上显示为相对于应收账款余额而言高的应付账款余额。 大型零售商还可以通过有效的供应链来最大程度地减少库存量，这会使他们的流动资产相对于流动负债减少，从而导致流动比率降低。 沃尔玛在2019年1月的流动比率为0.80。
当将流动比率放在公司及其同等集团历史上正常的背景下时，它可以作为衡量公司短期偿付能力的有用指标。 当在多个周期中重复计算时，它还提供了更多的见解。
解释流动比率
比率小于1表示该公司一年或更短的到期债务大于其资产（现金或其他短期资产，预计在一年或更短的时间内转换为现金）。
另一方面，从理论上讲，流动比率越高，公司履行其债务的能力就越强，因为其短期资产价值相对于其短期负债的价值所占比例更大。 但是，虽然较高的比率（例如超过3）可能表明该公司可以偿还其流动负债的三倍，但它可能表明该公司没有有效地使用其流动资产，没有很好地确保融资或没有管理其营运资金。
流动比率随时间变化
导致当前比率“好”或“坏”的原因通常取决于它的变化方式。 一家似乎具有可接受的流动比率的公司可能会趋向于难以支付账单的情况。 相反，一家似乎正在苦苦挣扎的公司可能会朝着更健康的流动比率取得良好进展。 在第一种情况下，预计流动比率随时间的趋势会对公司的价值产生负面影响。 流动比率的提高可能表明有机会在公司转机时投资被低估的股票。
想象一下两家公司的当前比率为1.00。 根据下表中当前比率的趋势，分析师可能会对哪个更乐观的期望？
Horn&Co. vs. Claws，Inc.的趋势应该有两点显而易见：首先，Claws的趋势是负面的，这意味着进一步的调查是谨慎的。 也许他们承担了太多的债务，或者他们的现金余额正在用尽：如果情况恶化，这两个问题都可能是偿付能力问题。
Horn&Co.的趋势是积极的，这可能意味着更好的收款，更快的库存周转率或该公司已经能够偿还债务。 第二个因素是，Claws的流动比率更不稳定，在一年中从1.35跃升至1.05，这可能表明运营风险增加，并可能拖累公司的价值。
使用流动比率
截至2017财年，苹果（AAPL），迪斯尼（DIS）和Costco Wholesale（COST）这三家公司的当前比率计算如下：
对于快照中每1美元的当前债务，COST有0.98美分的债务可用于偿还债务。 同样，迪士尼每流动一美元债务也有0.81美分的流动资产。 如果理论上所有苹果都可以立即到期，并且所有流动资产都可以变成现金，那么苹果有足够的能力来偿还其流动负债。
流动比率与其他流动比率
其他类似的流动性比率可用于补充流动比率分析。 在每种情况下，这些衡量标准的差异都可以帮助投资者从不同角度了解公司资产和负债的当前状况，以及了解这些账户随时间的变化情况。
常用的酸度测试比率（或速动比率）将公司的易于清算的资产（包括现金，应收账款和短期投资，不包括存货和预付款）与流动负债进行比较。 现金资产比率（或现金比率）也类似于流动比率，但是它仅将公司的有价证券和现金与流动负债进行比较。
最后，营业现金流量比率将公司的经营活动现金流量与流动负债进行比较。
使用电流比率的局限性
当使用比率将不同公司进行比较时，出现了使用流动比率的限制。 不同行业之间的业务存在显着差异，因此比较不同行业中公司的当前比率可能不会产生生产性见解。
例如，在一个行业中，将信贷额度提供给客户90天或更长时间可能更为典型，而在另一个行业中，短期托收更为关键。 具有讽刺意味的是，提供更多信贷的行业实际上可能具有表面上较强的流动比率，因为其流动资产会更高。 比较同一行业内的公司通常更有用。
上面简要提到的使用电流比的另一个缺点是缺乏特异性。 与许多其他流动性比率不同，它合并了公司的所有流动资产，甚至包括那些不易清算的流动资产。 例如，假设有两家公司在上个季度末的流动比率均为0.80。 从表面上看，这看起来是等效的，但是这些资产的质量和流动性可能会非常不同，如以下细分所示：
在此示例中，公司A的库存比公司B的要多得多，短期内将更难将其转化为现金。 可能该库存过多或多余，最终可能会降低其在资产负债表上的价值。 B公司拥有更多的现金，这是流动性最高的资产，应收账款的收集速度比库存清算的速度更快。 尽管流动资产的总价值匹配，但公司B的流动性和溶剂性更高。
A公司和B公司的流动负债也有很大不同。 A公司的应付账款较多，而B公司的应付短期票据较多。 这将值得进行更多调查，因为很有可能必须在应付票据帐户的全部余额之前支付应付帐款。 但是，B公司的应付工资确实较少，这是短期内最有可能支付的负债。
在此示例中，尽管两家公司看起来相似，但公司B可能处于更具流动性和溶剂性的位置。 投资者可以通过评估比当前比率更狭窄关注的其他流动性比率来更深入地研究当前比率比较的细节。
