我们都听说过金融专家描述了投资组合多元化的好处，这是有道理的。 个人股票投资组合需要多样化，以帮助降低仅持有一只股票或仅来自某一特定行业的股票的固有风险。 但是，有些投资者实际上可能变得过度多元化。 这是构建投资组合时可以保持适当平衡的方法。
重要要点
- 多元化，包括拥有不同的股票和不同行业的股票，可以帮助投资者降低拥有单个股票的风险。 研究表明，多样化的关键在于它有助于减少价格波动和风险，而拥有多达20只股票可以实现这一目标。 拥有20只股票和1, 000只股票之间几乎没有区别，因为多样化和降低风险的收益在20只股票之后微乎其微。 由于某些共同基金必须拥有如此多的股票（由于拥有大量现金），因此过度分散是可能的，以至于其表现难以超越基准或指数。 拥有超过必要数量的股票可以消除大量股票收益的影响并限制您的上涨空间。
什么是多元化？
当我们谈论股票投资组合的多元化时，我们指的是投资者通过投资于不同部门，行业甚至国家的各种公司来降低风险敞口的尝试。
大多数投资专业人士都同意，尽管多样化并不能保证您不会遭受损失，但采取长远财务目标是一种谨慎的策略。 有许多研究证明了多元化的原因。简单地说，通过将您的投资分散在彼此之间相关性较低的各个部门或行业中，可以减少价格波动。
这是因为不同的行业和部门不会同时或以相同的速度上下移动。 如果您将各种投资组合在一起，则不太可能出现大幅下跌，因为随着某些行业遇到困难时期，其他行业可能会蓬勃发展。 这提供了更一致的整体投资组合绩效。
就是说，重要的是要记住，无论您的投资组合多么多样化，您的风险都无法消除。 您可以降低与单个股票相关的风险（学术界称之为非系统性风险），但是存在固有的市场风险（系统性风险）几乎影响到每只股票。 没有任何多元化可以阻止这种情况。
分散非系统性风险
公认的衡量风险的方法是查看波动率水平。 也就是说，股票或投资组合在一段时间内移动得越剧烈，资产的风险就越大。 称为标准偏差的统计概念用于测量波动率。 因此，就本文而言，您可以将标准偏差视为“风险”。
朱莉·邦（Julie Bang）摄©Investopedia 2020
根据现代投资组合理论，在将第二十支股票添加到投资组合之后，您将非常接近实现最佳多样性。
在Edwin J. Elton和Martin J. Gruber的书“现代投资组合理论和投资分析”中，他们得出的结论是，单个股票投资组合的平均标准偏差（风险）为49.2％，同时平均数量的平均水平增加了股票数量，平衡的投资组合可以将投资组合的标准差降低到最大19.2％（此数字代表市场风险）。
但是，他们还发现，使用20只股票的投资组合，风险降低到大约20％。 因此，额外的股票从20只减少到1, 000只，仅降低了投资组合的风险约0.8％，而前20只股票则降低了投资组合的风险29.2％。
许多投资者误入歧途，认为投资组合中每增加一只股票，风险就会成比例地降低，而事实上这离事实还差得远。 有证据表明，您只能将风险降低到一定程度，超过该程度就无法从多元化中受益。
真正的多元化
上面提到的研究并没有建议购买任何20只股票都可以实现最佳的多元化。 请注意，从我们对多元化的原始解释中，您需要购买互不相同的股票，无论是按公司规模，行业，行业，国家/地区等来分类。从财务上来讲，这意味着您正在购买不相关的股票-流入的股票在不同的时间有不同的方向。
我们只在这里谈论您的股票投资组合中的多元化。 一个人的整体投资组合还应该在不同的资产类别之间进行分散，这意味着将一定比例分配给债券，商品，房地产，替代资产等。
共同基金如何影响多元化
拥有投资100家公司的共同基金不一定也意味着您处于最佳的多元化状态。 许多共同基金是针对特定行业的，因此拥有电信或医疗保健共同基金意味着您在该行业内是多元化的，但是由于一个行业内股票价格变动之间的相关性很高，因此您的多元化程度并没有达到在各个行业和领域进行投资。 平衡型基金比特定行业的共同基金提供更好的风险保护，因为它们在整个市场中拥有100只或更多的股票。
许多共同基金持有人也遭受过度多元化的困扰。 有些基金，尤其是较大型的基金，拥有如此之多的资产（由于必须投入大量现金），因此它们实际上必须持有数百只股票。 在某些情况下，这几乎使基金无法跑赢基准和指数，这是您投资该基金并向基金管理人支付管理费的全部原因。
底线
多元化就像冰淇淋。 很好，但只能适度。 普遍的共识是，拥有大约20只股票的均衡投资组合可以分散最大的市场风险。 拥有额外的股票会剥夺大型收益者的潜力，这会极大地影响您的利润，大型共同基金投资于数百只股票就是这种情况。
沃伦•巴菲特（Warren Buffett）表示，“只有在投资者不了解自己在做什么的情况下，才需要进行广泛的多元化。” 换句话说，如果您多元化程度过高，您可能不会损失太多，但也不会获得太多收益。
