见证股市的熊市不一定要遭受痛苦和损失，尽管可能会不可避免地遭受一些现金损失。 相反，投资者应始终尝试将提供给他们的东西视为一个机会，这是一次了解市场如何应对围绕熊市或任何其他延长的平淡回报事件的机会。 继续阅读以了解如何度过低迷时期。
什么是熊市？
样板定义说，每当广泛的股票市场指数从之前的高点下跌超过20％时，熊市就是有效的。 大多数经济学家会告诉您，空头市场只需要不时发生，以“保持所有人的诚实”。 换句话说，这是一种自然的方式来调节偶尔出现的失衡，这种失衡是在公司收益，消费者需求以及市场中立法和法规的合并变化之间产生的。 周期性的股票收益率模式在我们过去就像数百年来一直存在的周期性的经济增长和失业模式一样明显。
熊市可能会使长期股东的回报大打折扣。 如果投资者能够在参与所有上涨（牛市）的同时奇迹般地完全避免经济下滑，那么他们的回报将是惊人的，甚至比沃伦·巴菲特或彼得·林奇还要好。 尽管这种完美是遥不可及的，但是精明的投资者可以指日可待，可以调整投资组合并避免损失。
这些调整是资产配置变更（从库存中移出并转移到固定收益产品中）和股票投资组合本身内转换之间的组合。
当熊来敲门
- 成长股：如果看空熊市迫在眉睫，则通过确定每种持有的相对风险（包括单一证券，共同基金或什至是房地产和黄金等硬资产）来整理投资组合。 在熊市中，最容易下跌的股票是根据当前或未来利润进行高估值的股票。 这通常会转化为成长型股票（市盈率和收益增长高于市场平均水平的股票）的价格下跌。 价值股：由于这些股票的P / E比率较低和预期的收益稳定性，它们的表现可能优于大盘指数。 价值股票通常还带有股息，当股票增长消失时，这种收入在低迷时期变得更加宝贵。 尽管在牛市行情中有价股票容易被忽视，但是当市场转坏时，这些呆板公司往往会涌入投资者资本和一般兴趣。 鲜为人知的股票：许多年轻的投资者倾向于把重点放在那些收益增长过大（及相关的高估值），在知名行业中经营或出售自己熟悉的产品的公司。 这种策略绝对没有错，但是当市场开始广泛下跌时，是探索一些鲜为人知的行业，公司和产品的绝佳时机。 它们可能是愚蠢的，但是使它们在美好时光变得无聊的那些特质，在下雨时变成了宝石。 防御性股票：在确定投资组合中的潜在风险时，应将公司收益作为风险的晴雨表。 快速增长收益的公司可能具有较高的市盈率。 此外，如果经济向南，争取消费者可支配收入的公司可能很难实现收入目标。 一些通常符合此条件的行业包括娱乐，旅游，零售商和媒体公司。 您可能会决定出售或削减一些表现优于市场或其行业竞争对手的头寸。 这是这样做的好时机； 即使公司的前景可能保持不变，但无论业绩如何，市场都趋于下降。 从恶魔的拥护者的角度来看，即使是您的“最喜欢的存货”也应得到强烈的关注。 期权：减轻投资组合损失的另一种方法是使用期权合约。 如果您感到熊市临近，那么如果您熟悉期权的工作原理，卖出看涨期权或买入看跌期权可能是明智的选择。 如果您认为熊市即将结束，而经济指标预示着不久的将来可能出现上涨，那么可能是时候买入看涨期权或卖出看跌期权了。 在正确的时间正确地购买看跌期权或看涨期权可以大大缓解熊市的打击，出售它们所产生的额外收入也可以缓解。 卖空：做空股票可能是在熊市中获利的另一种好方法。 这种做法包括借用您现在不拥有的股票，在高价时卖出，然后在价格下跌后回购。 您也可以用已经拥有的股票来做这件事，这就是所谓的“空头做空”。 当然，与期权交易一样，也存在风险。 如果卖空后股票价格继续上涨，您将亏损。 但是，如果时机合适，这可能是在低迷市场中创收的另一种有效方法。
收获税收损失
持有大幅降低了其购买价的证券的投资者在某些情况下可能会发现一线希望。 如果您在失败者破产时出售他们，并等待31天才能买回他们，您可能会实现资本损失，可以在保持投资组合分配的同时报告当年的纳税申报。 然后，您可以将这些损失与当年实现的任何资本收益（直至损失的全部金额）冲销。
例如，如果您有一只股票表现良好，并获得了10, 000美元的收益，然后您能够实现5, 000美元的亏损，则可以将该收益与收益净额相抵，而只报告该年度的5, 000美元收益。 但是，如果这些数字被冲销，并且您当年净亏损5, 000美元，那么IRS规定仅允许您申报其他类型的收入时最多亏损3, 000美元。 因此，您将在该年度报告该金额，并在第二年报告剩余的$ 2, 000。
如果您出售了一些亏损的证券并等待必要的31天时限，那么收税损失可能会为您提供另一个改善投资组合的机会（如果您早于购买相同的证券，美国国税局将禁止根据洗售规则造成的损失）。
但是，您可能会明智地选择购买与您持有的清算股份投资于同一行业的ETF，而不仅仅是回购相同的证券。 您不必等待31天就可以这样做，因为您不会回购相同的证券，而且还可以进一步分散您的投资组合。
案例研究：2008年熊市
考虑一下在2008年初发生的熊市。投资银行通过出售抵押担保债务（CDO）赚到了可笑的钱，这些担保债务最终得到了消费者抵押贷款然后是信用违约掉期的支持，后者是投机性的保险工具，可以支付确定他们所担保的CDO中的借款人是否违约。
当然，华尔街对CDO收入的狂热需求导致发行人开始向其发行次级抵押贷款，抵押贷款人现在可以自由地将抵押贷款不负责任地推销给没有企业拥有房屋的买家。 浮动利率贷款是打破骆驼背的最后一根稻草。
一旦借款人开始违约，整个系统就会崩溃。 美国政府必须介入并纾困信贷违约掉期的终极保险商美国国际集团，该集团欠付了为其缴纳保费的人巨额资金。
当然，到这个时候，CDO已经进入众多机构投资组合，养老基金和投资银行。 贝尔斯登（Bear Stearns）是第一支暴跌的金融股，不久之后，大多数其他主要金融集团也纷纷破产，其中包括美国银行，美国国际集团（AIG）和雷曼兄弟（Lehman Brothers），后者破产了，并未得到山姆大叔的纾困。
那些研究过经济信号的人可能会看到即将到来的危机，那就是房地产市场在2007年达到顶峰，违约数量开始上升。 那些通过信用违约掉期支付溢价的人发了大财，而所有这些工具和CDO的持有人遭受了可怕的损失。 但是，在2007年做空金融股票或买入看跌期权的投资者获得了巨大的利润。
雪球效应
总是在泡沫的高峰附近发生，信心转向狂妄自大，股票估值远高于历史正常水平。 一些分析师甚至认为，互联网已经发生了范式转变，传统的股票估值方法可能被完全淘汰了。
但这当然不是事实，并且最初的证据来自那些曾经是股票上涨的宠儿的公司-诸如光纤布线，路由器和服务器硬件之类的互联网交易设备的大型供应商。 在迅速增长之后，到2000年，销售开始急剧下降，然后这些公司的供应商就感受到了这种销售干旱，在整个供应链中等等。
不久，企业客户意识到他们拥有了所需的所有技术设备，大订单停止了。生产能力和库存的大量过剩增加了，因此价格急速下降。 最终，许多仅仅在三年前就价值数十亿美元的公司破产了，他们的收入从未超过几百万美元。
唯一让市场从熊市中恢复过来的事情是，所有过剩的产能和供应都被冲销了，或者被真正的需求增长吞噬了。 最终，这在2002年底核心技术供应商的净收入增长中得到体现，就在大盘指数最终恢复其历史上升趋势之时。
开始查看宏数据
有些人遵循特定的宏观经济数据，例如国内生产总值（GDP）或最近的失业数据，但更重要的是这些数据可以告诉我们当前的状况。 熊市很大程度上是由负面预期驱动的，因此有理由认为，除非预期比负面更为积极，否则熊市不会扭转。
对于大多数投资者（尤其是控制着数万亿美元投资的大型机构投资者）而言，积极的预期主要是受到强劲的GDP增长，低通胀和低失业率的预期驱动的。 因此，如果这些类型的经济指标连续几个季度报告疲软，趋势的逆转或逆转可能会对看法产生重大影响。 对这些经济指标的更深入研究将告诉您哪些因素对市场的影响很大，哪些可能范围较小，但更多地适用于您自己的投资。
离别的想法
在熊市的尾端，您可能会发现自己处于最疲倦，最伤痕累累的状态，此时价格已经稳定至下行趋势，并且整个市场都能看到积极的增长或改革迹象。
现在是时候摆脱恐惧，开始将脚趾重新投入市场，将自己的方式转回到您所避开的行业。 在跳回您最喜欢的旧股之前，请仔细观察它们如何应对低迷。 确保其最终市场仍然强劲，并且管理层对市场事件做出了反应。
达成共识可能需要一些时间，但最终将有证据证明是导致熊市发生的原因。 很少有一个具体的事件值得指责，但是一个核心主题应该开始出现，并且确定该主题可以帮助确定熊市何时结束。 有了熊市的经验，当下一个熊市到来时，您可能会发现自己更加明智和做好了准备。
熊市是不可避免的，但它们的复苏也是如此。 如果您不得不因一次投资而遭受不幸，请给自己一份礼物，让他们学习关于市场的一切知识，以及自己的性情，偏见和优势。 这将在未来取得回报，因为另一个空头市场总是在眼前。 尽管大众媒体在说什么，不要害怕制定自己的路线。 他们中的大多数人都在告诉您今天的情况，但是投资者的时限是从现在起的五年，十五年甚至五十年，而他们如何完成比赛比每天的骗局更为重要。市场。
