什么是十进制
十进制是一种使用十进制格式而不是分数来报价证券价格的系统。 例如，这是一个十进制交易报价：$ 34.25。 使用分数，相同的报价将显示为$ 34 1/4。 美国证券交易委员会（SEC）下令在2001年4月9日之前将美国境内的所有股票市场转换为十进制。此后，所有价格报价均以十进制交易格式显示。 在2001年之前，美国市场利用报价中的小数部分。 转换为十进制以符合标准的国际惯例，并使投资者更容易解释和应对不断变化的报价。
分解十进制
小数化导致价差收窄，因为相应的价格涨幅和波动幅度较小。 例如，在十进制化之前，一美元的十六分之一（1/16）是可以在报价中表示的最小价格变动（大约为6美分或0.0625美元）。 使用十进制时，最小价格变动现在为1美分或0.01美元，从而提供了更多的价格水平，并允许买卖工具的买入价和卖出价之间的价差更小。
美国证券的十进制历史
2000年1月28日，美国证券交易委员会（“委员会”）下令美国证券交易所有限责任公司（AMEX），波士顿证券交易所有限公司（“ BSE”）和芝加哥期权交易所有限公司（“ 「CBOE」，芝加哥证券交易所股份有限公司（「CHX」），辛辛那提证券交易所股份有限公司（「CSE」），美国证券交易商协会（NASD），纽约证券交易所交易所（“ NYSE”），太平洋交易所有限公司（“ PCX”）和费城证券交易所有限公司（“ PHLX”）讨论，制定并向SEC提交实施在不迟于2000年7月3日开始的股票和期权市场。
这种变化始于1997年中，当时SEC敦促交易所开始以小数点定价。 证券业协会和股票及期权市场于1998年7月成立了一个十进制化指导委员会，以制定一个十进制化实施计划并协调平稳过渡。
交易所建议分四个阶段进行分阶段实施，以转换为十进制定价，以降低投资公众，发行人，交易所，清算和托管组织以及成员公司的风险。 分阶段实施被认为是确保市场在转换过程中继续以有效，有序和公平的方式运作的最有效方法。 该实施期（“逐步实施期”）始于2000年8月28日，并于2001年4月9日全面实施所有股票和期权的十进制定价。
