什么是盈利能力价值– EPV？
收益能力价值（EPV）是一种通过对当前收益和资本成本（而非未来增长）的可持续性进行假设来评估股票的技术。 收益能力价值（EPV）是通过将公司的调整后收益除以加权平均资本成本（WACC）得出的。
虽然公式很简单，但需要采取许多步骤来计算调整后的收益和WACC。 最终结果是“ EPV股权”，可以将其与市值进行比较。
EPV的公式是
</ s> </ s> </ s> EPV = WACC调整后收益，其中：EPV =收益能力值WACC =加权平均资本成本
重要要点
- EPV忽略了一些重要的财务方面，例如未来增长和竞争对手资产。 EPV是通过将公司的调整后收益除以其加权平均资本成本得出的。可以将EPV权益与公司的当前市值进行比较，以确定股票是否被合理地估值，高估或低估。
如何计算收益能力值– EPV
EPV从营业收入（或EBIT）开始，目前尚未针对一次性费用进行调整。 至少五年的业务周期中的平均EBIT利润乘以可持续收入（格林瓦尔德认为“可持续”为“通常是当前”收入）可得出“标准化EBIT”。 然后将标准化的息税前利润乘以（1-平均税率）。 下一步是增加超额折旧（以平均税率的一半计算的税后基础）。
此时，分析师具有公司的“正常化”收益数据。 现在进行调整以考虑未合并的子公司，当前的重组费用，定价权和其他重要项目。 然后，该调整后的收益数字除以公司的加权平均资本成本（WACC），即可得出EPV业务运营。
EPV旨在表示公司按其资本成本折现的当前自由现金流能力。
计算公司权益价值的最后一步是将“多余的净资产”（主要是现金加房地产的市场价值减去遗留成本）添加到EPV业务运营中，并减去公司的债务价值。 然后，可以将EPV权益与公司的当前市值进行比较，以确定股票是被合理估值，被高估还是被低估。
收益能力价值告诉您什么？
收益能力值（EPV）是一种分析指标，用于确定公司的股票是被高估还是被低估。 它是由哥伦比亚大学教授布鲁斯·格林瓦尔德（Bruce Greenwald）开发的，他是著名的价值投资者，他通过这种估值技术试图克服折现现金流（DCF）分析中的主要挑战，该分析与对未来增长，资本成本，利润率和所需的投资。
收益能力值的局限性
收益能力价值是基于以下想法：围绕业务运营的条件保持恒定并处于理想状态。 它不考虑内部或外部的任何波动，这些波动可能以任何方式影响生产率。
这些风险可能源于公司运营所在特定市场的变化，相关法规要求的变化，或者其他无法预测的事件，这些事件以正面或负面的方式影响业务流程。
